我們注意到近日多家銀行存款利率確實(shí)有所上浮，甚至一些地方中小銀行存款產(chǎn)品利率上浮幅度還比較大，這說明各大商業(yè)銀行年末攬儲(chǔ)大戰(zhàn)提前上演了。那么，這會(huì)不會(huì)影響到接下來的房貸利率水平呢？我們先一起看一看最新的LPR有什么變化。

目前貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）情形如何？

眾所周知，現(xiàn)在的房貸浮動(dòng)利率定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為參考LPR利率。2020年11月20日，中國人民銀行（央行）授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一輪LPR顯示，一年期(LPR)為3.85%；五年期(LPR)為4.65%。

值得一提的是，這已經(jīng)是LPR利率水平連續(xù)第七個(gè)月保持不變了！為什么會(huì)發(fā)生這種情況？

其實(shí)，這主要是與我國疫情之后尤其是下半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況有關(guān)，由于我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)已逐漸從疫情沖擊中恢復(fù)，除了一季度下降6.8%以外，二三季度均實(shí)現(xiàn)3%以上的增長，可以肯定我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)全年正增長問題不大。因此，相比于其他主要經(jīng)濟(jì)體，我們的貨幣政策操作相對(duì)謹(jǐn)慎。

隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，央行貨幣政策逐漸回歸常態(tài)，保持流動(dòng)性合理充裕促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的同時(shí)，避免了大水漫灌推升資產(chǎn)價(jià)格，預(yù)示著LPR將大概率保持不變。這也意味著短期內(nèi)沒有下調(diào)政策利率的需求，貨幣政策進(jìn)入觀察期，更加強(qiáng)調(diào)要在穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)之間把握好平衡。

存款利率上浮對(duì)未來的LPR會(huì)有什么影響？

隨著年底臨近，不少銀行都已經(jīng)開啟了攬儲(chǔ)大戰(zhàn)模式，因此我們看到近日各大商業(yè)銀行存款利率上浮幅度較大，高成本負(fù)債幾乎是所有地方中小銀行唯一有效的吸儲(chǔ)途徑。

理論上來看，銀行負(fù)債端資產(chǎn)成本升高，如果資產(chǎn)端保持不變則面臨著較大的利息差收窄的壓力。因此，很大程度上也會(huì)推動(dòng)信貸資產(chǎn)的利率水平走高。

不過，我們也要明白當(dāng)前仍然堅(jiān)持降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本為主。我認(rèn)為未來一段時(shí)間內(nèi)主要針對(duì)企業(yè)貸款的1年期LPR報(bào)價(jià)大概率將保持穩(wěn)定，而居民房貸利率和企業(yè)貸款利率的走勢(shì)很可能會(huì)進(jìn)一步分化。

在堅(jiān)持“房住不炒”的原則下，當(dāng)前監(jiān)管層正在強(qiáng)化對(duì)房地產(chǎn)金融的宏觀審慎管理。如果房價(jià)上漲勢(shì)頭無法阻擋，則主要針對(duì)房貸的5年期LPR報(bào)價(jià)很有可能會(huì)上升（而針對(duì)企業(yè)貸款利率的1年期LPR不變或繼續(xù)下降），這也符合監(jiān)管層引導(dǎo)金融資源重點(diǎn)流向制造業(yè)、中小微企業(yè)，防范化解房地產(chǎn)泡沫等系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策目標(biāo)。

總體來看，當(dāng)前國內(nèi)一些銀行存款利率上浮這是臨近年底前的攬儲(chǔ)需要。而針對(duì)居民房貸利率的5年期LPR會(huì)不會(huì)有什么影響？不僅受銀行負(fù)債端成本上升的影響，還同時(shí)會(huì)受到央行貨幣政策及房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控政策的影響。我認(rèn)為接下來很可能會(huì)改變連續(xù)7個(gè)月不動(dòng)的局面，上升的可能性更大！