昨日，第十八屆發審委2020年第105次會議召開，審核結果顯示，杭州豪悅護理用品股份有限公司(簡稱“豪悅護理”)首發獲通過。這是今年過會的第96家企業(未含科創板)。

截至目前，今年科創板已過會80家企業。

豪悅護理本次發行的保薦機構為平安證券股份有限公司，保薦代表人是朱翔堅、龍佳喜。這是平安證券今年保薦成功的首單IPO項目。

豪悅護理是國內個人衛生護理用品領域領先的制造商，專注于婦、幼、成人衛生護理用品的研發、制造與銷售業務，產品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期 褲、衛生巾、濕巾等一次性衛生用品。

截至招股說明書簽署日，公司的控股股東、實際控制人為李志彪、朱威莉和李詩源。李志彪、朱威莉和李詩源直接持有公司 80.97%的股份，同時，李志彪為公司股東希望眾創的有限合伙人，朱威莉為公司股東希望眾創的普通合伙人并兼任執行事務合伙人，李志彪、朱威莉通過希望眾創間接共同控制公司5.24%的股份。

豪悅護理擬在上交所主板公開發行新股數量不超過2667.00萬股，且不低于本次公開發行后總股本的25%。豪悅護理擬募集資金15.49億元，其中，1.97億元用于新增年產6億片吸收性衛生用品智能制造技改項目，9.02億元用于年產12億片吸收性衛生用品智能制造生產基地建設項目，9837萬元用于研發運營支持中心建設項目，2.01億元用于品牌建設與推廣項目，1.50億元用于償還銀行貸款。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、報告期內發行人銷售以ODM模式為主,主要ODM客戶變動較大,部分客戶成立后短期內即成為前十大客戶且銷售規模持續增加。請發行人代表：(1)結合國內母嬰新零售模式發展情況、與客戶合作歷史，說明與主要客戶合作是否穩定，是否存在重大不確定性，與主要客戶保持穩定合作的具體舉措;(2)說明發行人自主品牌銷售收入占比較小且逐年下滑，發展模式與重慶百亞等同行業公司不一致的原因;發行人增加對自主品牌的投入或品牌商客戶加快自建生產線的進展，是否將對發行人現有ODM業務的持續穩定和發行人的持續盈利能力產生不利影響、預計影響程度，相關風險揭示是否充分;(3)說明主要ODM客戶成立當年或次年即成為發行人主要客戶的原因及合理性，相關客戶及其關聯方是否存在通過其他方代持發行人股份的情形;(4)說明發行人與品牌商客戶之間合作協議關于生產、發貨、結算、知識產權等方面的主要約定，是否對發行人推廣生產自主品牌、生產其他品牌商產品以及品牌商客戶自建生產線進行約定或限制。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、發行人第一大客戶凱兒得樂收入及利潤占比較大，且收入占比逐年下降。請發行人代表說明：(1)凱兒得樂成立以來的經營情況，成立次年即成為發行人第一大客戶的原因及合理性;(2)發行人與凱兒得樂的定價原則及其公允性，凱兒得樂銷售毛利率相對較低的原因及合理性;(3)2019年對凱兒得樂銷售金額及占比較2018年下降的原因，凱兒得樂自產的產品是否將逐步替代發行人的產品，是否對持續盈利能力構成重大不利影響，相關風險披露是否充分;(4)凱兒得樂銷售的經期褲和嬰兒紙尿褲絕大部分由發行人供貨的情況是否符合行業慣例，凱兒得樂與發行人是否存在利益輸送的情況，凱兒得樂是否與發行人控股股東及關聯方存在正常經營外的資金往來。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。