商譽，書面中的解釋是指企業在同等條件下，能獲得高于正常投資回報率所形成的價值?？梢岳斫鉃楣窘洜I的溢價。這是由于企業所處地理位置的優勢、或是由于經營效率高、歷史悠久、人員素質高等多種原因，與同行企業比較，可以獲得超額利潤而形成的溢價價值。
關于商譽，理解起來還是比較困難的，我們還是舉例說明吧。比如，我有一家包子鋪，賣包子的店面，經營了很多年了，日常也就賣自己包的包子，店面生意很好，自己有秘方與手藝，每年通過賣包子能賺50萬元。因為生意好，所以也就引來很多投資人來詢問入股的事情，期望能買下這個手藝、秘方與品牌。
包子鋪的店面是自己的，固定資產差不多200萬，一年凈利潤50萬。這個時候，你會給投資方報價多少呢？難道僅僅只報價250萬嗎？肯定賣250萬就是個虧賬，因為對方一年就能回本。按照市場的估值衡量，至少也是報價1000萬以上。為什么？因為這家包子鋪生意好、味道獨特、有品牌效益，還有固定資產，也有客流量，并且還能每年保持穩定的盈利。這些因素都能產生溢價。而這個溢價，就是商譽。店面的固定資產價值200萬，但由于經營方向的特殊性，所以有著800萬的溢價。后來的800萬是商譽價值。
當然了，如果我的包子鋪后來攤上了問題，投資期貨爆倉了，將店鋪大量的現金拿去繳納保證金了。最后，把都虧出去了。自己后來也沒有好好經營包子鋪，生意開始變的不好了。生意變差了，自己開始不好好做手藝了，最后店面變得無法經營了。
那么，這種就是商譽風險。固定資產的價值沒有改變，仍舊是200萬的價值?？墒?，原來生意很好，每年都能實現盈利，所以有著800萬的溢價價值?？墒?，后來經營不好了，直接變得不掙錢了。如果好的時候投資，有著800萬的商譽，而不好的時候呢？800萬的商譽價值，也就都沒有了。
可以理解為由于經營的向好性，或者所處行業的趨勢性、資源價值性的溢價情況。