濰柴動(dòng)力，主營是做重卡發(fā)動(dòng)機(jī)和零部件的。
如果看估值的話，確實(shí)不高，2018年凈利潤86.58億元，市盈率僅為9.5倍。2019年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤52.87億元，同比增長20.37%，動(dòng)態(tài)市盈率僅為8.73倍。僅看市盈率的話，靜態(tài)和動(dòng)態(tài)PE都低于10倍，按傳統(tǒng)估值體系來說，屬于“低估”。
但需要注意的一點(diǎn)是，濰柴動(dòng)力屬于重資產(chǎn)行業(yè)，和服務(wù)業(yè)、計(jì)算機(jī)軟件類行業(yè)是完全不一樣的，且還是明顯的周期性行業(yè)，和宏觀經(jīng)濟(jì)有非常明顯的關(guān)聯(lián)，需要依賴于基建開工的情況，因此業(yè)績本身不具有穩(wěn)定性。
也就是說，這類行業(yè)的公司，業(yè)績會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的增長，凈利潤超高，然后又出現(xiàn)大幅的下滑，凈利潤大降甚至虧損。比如2015和2016年業(yè)績就下降很明顯。所以對濰柴動(dòng)力簡單的看業(yè)績增長和市盈率并不客觀。
目前宏觀經(jīng)濟(jì)處于低谷，未來有復(fù)蘇傾向，這一點(diǎn)對行業(yè)是有利的。但其實(shí)在上半年，有過一波速批基建的高峰，拉動(dòng)了業(yè)績。所以濰柴動(dòng)力接下來的業(yè)績增長是會(huì)放緩的，除非宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)真正的走強(qiáng)，帶來真實(shí)固定資產(chǎn)增長，才有實(shí)在的驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)。現(xiàn)在屬于政策性效應(yīng)，并且前期濰柴動(dòng)力出現(xiàn)了大幅的上漲，本身有業(yè)績透支。
而目前濰柴動(dòng)力股價(jià)處于一個(gè)長期的箱體內(nèi)震蕩，其實(shí)是可以圍繞箱體做高拋低吸的，在這個(gè)過程中如果跌破箱體則離場，如果向上突破箱體再加倉不遲，在這之前，更多的是震蕩耗時(shí)間，沒有什么大機(jī)會(huì)。當(dāng)然，如果是做長線另當(dāng)別論，可以關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)的變化，以及明顯具有周期性的三一重工、中聯(lián)重科等股票的領(lǐng)先走勢作參考。