縱觀全球主要經濟體近十年的股市表現來看（如下圖），真的是沒有對比就沒有傷害。尤其是近三年，全球主要的股指都創出了歷史新高，唯獨A股跟跌不跟漲，一直呈現出跌跌不休的狀態。

之所以A股表現如此低迷，其中很重要一點就是A股在近幾年發行新股的節奏比較快，對于A股的虹吸效應比較突出，而我們知道A股的增量資金本來就非常低迷，再加上新股的分流，所以導致A股殺跌明顯。最典型的一個數據就可以印證，在過去三年的時間里，新股發行了700多家，融資額度只有6000億，但是A股總市值卻蒸發了近10萬億，為了給上市企業融資，付出的代價也太大了。

至于為何市場如此低迷，新股發行的節奏還這么快？

其中很重要一點就是融資難，導致很多民營企業選擇上市來融資，所以導致新股擠壓非常嚴重，再疊加上市企業的流程比較漫長，所有新股形成了“堰塞湖”，為了疏導新股“堰塞湖”問題，導致近幾年新股發行的節奏非常快。

再加上科創板的推出，導致很多科創第一批企業集中上市，尤其上周有22家科創企業上市，尤其上周三一天就有9家科創企業上市，尤其科創實行的是注冊制，企業上市更容易，未來新股上市將是常態化，所以這一定程度也導致了新股發行的節奏加快。

當然新股發行節奏過快，短期肯定會對市場造成一定的殺傷，侯哥希望A股在考慮企業融資的同時，也不要忽略二級市場的投資功能，只有把融資和投資功能兩者平衡到位，A股才會有更好的未來。