5月23日，“黑周四”魔咒再現，滬深兩市再度下挫，個股板塊普跌，投資者參與度接近冰點。A股的持續震蕩何時才會完結？

有多位市場分析人士都提到了對于上證綜指前期跳空缺口2838點的關注，認為該點位附近的承接力度會決定未來走勢。不過，分析人士也提醒投資者，中小板指數和創業板指數已實際破位，需要耐心蟄伏等待交易機會。

多空決戰2月25日跳空缺口2838點一線

“午后香港市場跌幅擴大成為拖累A股下行因素之一，另外近期連續上漲品種也開始出現獲利了結拋壓，還有外圍市場利空因素擾動，增加了市場調整力度。”一位私募基金經理表示，滬指周三10日線失守其實對市場信心打擊不小，短線反彈預期落空使得周四低開低走，雖然還在震蕩箱體中運行，但開始向弱勢發展，后面先關注2838點附近是否還有支撐。

為什么關注2838點這個點位？上述人士表示，主要是指數兩次在此點位探底回升，這附近可能還會有資金去承接，若能在2838點附近再度回升收出長下影，則后市可能還會有再攻10日線的動作出現；若是該點位被跌破則后面大概率就會去回補2804點缺口。

益盟操盤手首席講師俞湧表示，市場已經連續調整了13個交易日，夾縫中生存，演繹雞肋行情。市場再次逼近2839點位置，滬指現在在該位置是有效抗壓，而中小板指數實則已經破位。

“震蕩磨人心，真的破位下跌，觸發恐慌盤拋售，才有見底的可能。” 俞湧指出，從5月23日走勢上來看，市場的問題在于盤中雖有證券期貨、煤炭等人氣板塊的拉升，想推動指數上行，可惜并未影響到真正大資金的決定。

上海證券研究所首席市場分析師蔡鈞毅也觀察到，自5月以來，兩度靠近2月25日缺口位置，但多頭堡壘的有效性依然顯而易見，阻擊戰雖有些吃力和被動，但整體依然呈現抵抗性防御特點。

“讓子彈飛一會兒依然是我們對于外部壓力的觀點和態度，但博弈進程中，全面失控概率不大。”蔡鈞毅表示，從外部壓力看，階段性保持緊張博弈氛圍未有改觀，中期角度看區間波動態勢將持續維持，短期市場呈現抵抗性震蕩概率較大。

蔡鈞毅表示，短期在區間在兩個缺口之間更偏重于防御情結。從結構演化觀察，在下方缺口的抵抗中，中小創的各綜合和成分指數已經封閉缺口，50、100、300、500、1000指數的缺口仍未封閉，從結構上可以看出，整體結構強度依然是偏優質品種強于中小型公司，同時也可能預示中周期下，未來各指數下方缺口首先面臨更大的壓力，當然在政策工具箱的對沖預期下，下缺口之支撐也將較為頑強。所以一方面需要耐心蟄伏等待，另一方面在標的池選擇上，戰略上依然向各行業優質的深藍和淺藍品種集結。

地量或將成為地價的標志

截至5月23日，上證綜指收報2852.52點，盤中低見2846.96點，進一步縮小與2838點的距離，如果多方最終失守2838點，市場的下一個目標位又會在何方呢？

興業證券(6.130,0.05,0.82%)投資顧問嚴曉鷗表示，短期行情看，所有人都在關注下方2840點附近缺口的承接力度，一旦跌破或許會出現期貨市場中重要支撐位不濟引發的交易性拋盤而走出難看的形態，向下動能確實會爆發。不過從技術角度看，雖然市場缺乏強勢的表現，但悲觀情境下的調整目前也就看到2734點一線，收益風險比相較于前期沒有進一步惡化。