作為A股股王、白酒龍頭，貴州茅臺(806.800,0.00,0.00%)28日晚交出了一份優(yōu)秀成績單，更給出了一份大方派現(xiàn)方案，擬將盈利的逾一半進(jìn)行派發(fā)，一次分紅就相當(dāng)于4家白酒上市公司市值加總。

根據(jù)年報分配方案，貴州茅臺2018年共實現(xiàn)盈利352.04億元，公司計劃10派145.39，合計將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%。券商中國記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，每股派現(xiàn)金額創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄，堪稱史上最豪。但就派現(xiàn)的絕對規(guī)模來看，貴州茅臺連A股前五都無法進(jìn)入；同時就股息率來看，貴州茅臺更是只能排名第230名。

這一分紅規(guī)模有多大？大致可買下A股最小的4家白酒企業(yè)，即*ST皇臺(4.450,0.00,0.00%)（維權(quán)）（7.89億元）、金種子酒(7.650,0.00,0.00%)（42.52億元）、金徽酒(14.960,0.00,0.00%)（54.45億元）和酒鬼酒(24.460,0.00,0.00%)（79.48億元），這四家上市公司的市值合計達(dá)到184.34億元。

如果與中間梯隊進(jìn)行對比，貴州茅臺一年分紅≈4.3個金種子≈2.3個酒鬼酒≈1.47個老白干≈0.87個水井坊(42.900,0.00,0.00%)，同時，茅臺這一次分紅也相當(dāng)于0.36個山西汾酒(58.120,0.00,0.00%)，又或者0.4個古井貢酒(104.050,0.00,0.00%)。

盡管貴州茅臺分紅規(guī)模絕大，但由于大股東持股比例較高，該次分紅大部分都將落入大股東囊中。截至目前數(shù)據(jù)，中國貴州茅臺酒廠（集團）持股61.99%，是公司第一大股東，將在本次分紅中拿走113.22億元。

其次，通過陸股通買入的外資，也將獲得14.53億元的分紅。

此外，獲得較高分紅的還包括貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司、易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司-客戶資金（交易所）、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，它們分別可獲得現(xiàn)金分紅4.04 億元、1.79億元和1.57億元。

如將前十大股東持股合計，它們可獲得貴州茅臺的現(xiàn)金分紅138.7億元。

白酒能否再現(xiàn)“戴維斯雙擊”？

時間進(jìn)入2019年后，A股市場快速回暖，白酒股也跟上了大盤節(jié)奏，但這一行情多解讀為資金“抱團取暖”，可隨著年報披露，多只白酒股獲得20%以上的業(yè)績增幅，尤其是五糧液(90.300,0.00,0.00%)與貴州茅臺的大體量高增長，讓投資者有必要重新審視這一輪白酒行情。

截至目前，兩市已經(jīng)有6只白酒股發(fā)布2018年年報，其中4只白酒股營收增幅超過25%，5只白酒股凈利潤增幅超過25%，凈利潤增幅最高的3只個股甚至不包括茅臺：

舍得酒業(yè)(30.740,0.00,0.00%)：營收增長35.02% ，凈利潤增長138.05%

順鑫農(nóng)業(yè)(58.880,0.00,0.00%)：營收增長2.9% ，凈利潤增長69.78%

五糧液：營收增長32.61% ，凈利潤增長38.36%

此外，就股價表現(xiàn)來看，今年以來，18只白酒股中只有*ST皇臺股價下跌，其余白酒股的漲幅均超過22%，且有11只的年內(nèi)漲幅超過45%，而貴州茅臺年內(nèi)漲幅為36.74%，僅能排到第12名。

截至目前，年內(nèi)漲得最好的4只白酒股分別是古井貢酒、今世緣(27.720,0.00,0.00%)、順鑫農(nóng)業(yè)和五糧液，年內(nèi)漲幅分別達(dá)到92.83%、91.3%、84.63% 和77.48%。

中泰證券對白酒股的估值體系進(jìn)行了重新討論。

在一份3月28日的研報中，中泰證券稱，本屆春糖會上，渠道普遍反饋一季度銷售好于預(yù)期，名酒收入普遍有雙位數(shù)增長，部分企業(yè)可以達(dá)到 20%-30%，行業(yè)預(yù)期重回良性。

中泰證券稱，由總量經(jīng)濟高速增長驅(qū)動的白酒量價齊升的時代已經(jīng)過去，由消費升級驅(qū)動的白酒品牌集中、結(jié)構(gòu)升級的時代正在到來，優(yōu)勢品牌將盡享消費升級帶來的結(jié)構(gòu)性紅利。

中泰證券認(rèn)為，白酒周期性減弱，業(yè)績波動性將減小，對應(yīng)估值波動幅度有望收窄，加上 MSCI 納入帶來外資持續(xù)流入的確定性，未來名酒估值區(qū)間將長期落在 20-30 倍區(qū)間，持續(xù)看好優(yōu)質(zhì)酒企的投資前景。

A股分紅排行：茅臺規(guī)模僅第6，股息率排230名

今年以來，A股市場的現(xiàn)金分紅熱度不斷上升，個股只要發(fā)布分配方案，幾乎都會涉及現(xiàn)金分配，這導(dǎo)致高股息率個股不斷增加，高送轉(zhuǎn)個股卻幾乎絕跡。

在這樣的市場背景下，貴州茅臺發(fā)布的分紅方案雖然驚人，每股派現(xiàn)金額創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄，但就派現(xiàn)的絕對規(guī)模來看，貴州茅臺連A股前五都無法進(jìn)入；同時就股息率來看，貴州茅臺更是只能排名第230名。

截至目前分配方案，分紅規(guī)模前五名被銀行、保險和中國石化(5.640,0.00,0.00%)包攬：

工商銀行(5.450,0.00,0.00%)：10派2.51元，派現(xiàn)893.15億元，股息率4.6%；

建設(shè)銀行(6.820,0.00,0.00%)：10派3.06元，派現(xiàn)765.03億元，股息率4.49%；

中國石化：10派2.6元，派現(xiàn)314.79億元， 股息率4.61%；