2008年11月，我國政府為應對國際金融危機，推出了“進一步擴大內需，促進經濟平穩較快增長的十大措施”，俗稱“四萬億投資，十萬億天量信貸”。而在經濟剌激政策剛剛開始，滬深股市應聲而起，走出了一波超過半年的上升行情。這說明經濟下行是說眼前的事，而股市上漲主要原因是人們對未來股市的看法。
第二種，經濟下行，百業不興，股市只有越來越糟糕，不可能越來越好。因為，股市并不會生產任何財富，而是各路資本集中重新分配的地方。而一旦經濟下行，股市中的機構投資者就要逃離，但直接砸盤式逃離是跑不掉的，只能是先把股市瘋狂拉升，造成股市要走牛的假象，引誘投資者買入，這些機構投資者才可以勝利大逃亡。所以，往往經濟下行時，機構投資者往往反其道而行之，通過拉升股票退出。
第三種，經濟下行，上市公司都是周期性的企業，必然會受到不同程度的影響。當上市公司的業績在不斷下滑中，個股股價肯定會有估值重新定位和回歸的過程。但是，由于經濟下行，貨幣政策寬松，會導致短暫的股市逆市上漲行情。不過，在缺乏上市公司業績的支撐的情況下，個股股價漲得再多也是會跌回來的。所以，在經濟不好的情況下，股價反彈再多也是要回來繼續探底的。
“經濟下行，股市必火”按照正常的思維“股經背離”是有可能的，因為短期股市漲跌由資金面說了算，當然也不排除，機構投資者借機拉高逃亡。總之，經濟下行是現在我們眼前看到的，而股市上漲是市場對未來預期。不過，在經濟持續下行的背景下，股價不可能遠離基本面，漲多了還是會跌回來的。“股經背離”現象產生于熊市的初中期，后期這種情況就不會再發生了。