昨晚，康得新公告：公司股票交易被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示！

康得新問(wèn)題的引爆點(diǎn)是債務(wù)違約！賬面貨幣資金高達(dá)150億元，卻還不起15億元超短期融資券。“有錢還不起債”，市場(chǎng)的理解就是存在財(cái)務(wù)造假的可能。

昨晚的公告是，因主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)，公司股票觸發(fā)其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形，1月22日上午開市起停牌一天，1月23日復(fù)牌。公司簡(jiǎn)稱將由康得新變更為ST康得新，也就是俗稱的戴帽。

這件事兒，咱們至少要從兩方面來(lái)分析：

一是此事引發(fā)的市場(chǎng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的普遍不信任。

對(duì)于財(cái)務(wù)造假，有問(wèn)題的公司肯定不止一家兩家，大家都心知肚明，以前是盡量掩飾，現(xiàn)在的情況有兩點(diǎn)變化：一是經(jīng)濟(jì)差，大家都缺錢，掩蓋不下去了；二是上市公司有點(diǎn)破罐子破摔的意思了，問(wèn)題這么多，反正掩蓋不下去了，一下子全引爆掉，以后可以輕裝上路。

康得新是一只老鼠壞了一鍋漲，今天通化東寶、航天信息、健康元、衛(wèi)寧健康等帶有白馬屬性的票，大量的在殺跌。

剛剛，又爆出一個(gè)地雷：上清所公告，永泰能源2018年度第一期短期融資券未按期足額兌付本息。

這筆違約的資金規(guī)模，是10億；同樣的，咱們?nèi)ゲ橐幌掠捞┠茉磶ど嫌卸嗌馘X。公司三季度的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，帳上的貨幣資金高達(dá)40.8億。

跟康得新一樣，說(shuō)是帳上有錢，拿不出錢來(lái)還債，是不是一樣存在造假的可能呢？

二是康得新被ST之后，可能會(huì)連續(xù)跌停。

按照公募基金的規(guī)定，是不能持有ST股的，而康得新這種白馬，都是機(jī)構(gòu)喜歡重倉(cāng)的票。根據(jù)三季報(bào)顯示，康得新被超過(guò)30家基金持倉(cāng)。

雖然過(guò)去幾個(gè)月的下跌過(guò)程中，基金應(yīng)當(dāng)已經(jīng)大量減持或清倉(cāng)，但這么大的持倉(cāng)量，是跑不干凈的。再加上散戶的跟風(fēng)效應(yīng)，被戴帽之后的拋壓仍然不會(huì)小，吃跌停是在所難免的。

再加其它新曝光的問(wèn)題公司，會(huì)反過(guò)來(lái)拖累康得新，惡性循環(huán)。一旦康得新跌幅超出預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)情緒的打壓會(huì)更加的明顯。

此前，市場(chǎng)擔(dān)心的是商譽(yù)的問(wèn)題，但由于提前炒作了幾個(gè)月，上市公司的股價(jià)大多已經(jīng)提前反應(yīng)，比如銀禧科技和長(zhǎng)園集團(tuán)，正式發(fā)公告之后，快速下跌一波，但最近已經(jīng)慢慢收復(fù)失地了。說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于商譽(yù)的問(wèn)題，已經(jīng)基本消化。

現(xiàn)在康得新引爆的，是財(cái)務(wù)造假問(wèn)題，這個(gè)比商譽(yù)減值更加的嚴(yán)重！

商譽(yù)減值，不過(guò)是一次性的，財(cái)務(wù)上減完就完了；但造假，這事兒就大了，投資人會(huì)對(duì)整個(gè)上市公司全盤否定，處罰方面，被ST算是輕的，在退市新規(guī)之下，是可能觸及退市的！

接下來(lái)幾天，還是小心一點(diǎn)的好，特別是那些之前看起來(lái)業(yè)績(jī)很好、卻總是很缺錢的上市公司！