最近我發(fā)現(xiàn)，政策底越來(lái)越明顯了，每當(dāng)上證指數(shù)跌到2500附近，就總會(huì)有利好政策出臺(tái)。前兩天受到茅臺(tái)第三季度業(yè)績(jī)不及預(yù)期的影響，消費(fèi)板塊大幅補(bǔ)跌。美國(guó)也宣布對(duì)我國(guó)福建晉華集成電路公司實(shí)施禁售令，號(hào)稱(chēng)第二次“中興事件”，科技板塊大幅下挫，創(chuàng)業(yè)板昨天一度跌2%。

證監(jiān)會(huì)卻在盤(pán)中發(fā)聲，特別提到了“減少對(duì)交易環(huán)節(jié)不必要的干預(yù)，并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市”。行情立馬從跌1%到漲1%，今天繼續(xù)漲。

我在上周給諸位做過(guò)一張數(shù)據(jù)圖，在過(guò)往三輪大熊市（2001-2005年為第一輪，2008-2009年為第二輪，2011-2014年為第三輪）銀行、公用事業(yè)和家用電器板塊都先于大盤(pán)觸底。而鋼鐵、交通運(yùn)輸、食品飲料板塊則在后期補(bǔ)跌。

銀行最先觸底是有邏輯的。銀行是百業(yè)之母，任何的行業(yè)都離不開(kāi)貸款融資，自然就離不開(kāi)銀行。而一旦某個(gè)行業(yè)觸雷了，債務(wù)無(wú)法償還，都或多或少影響銀行。所以用慣性思維，在熊市里面銀行是大家最擔(dān)心的，給予銀行的估值本來(lái)就不高。

數(shù)據(jù)來(lái)源于：藥師估值數(shù)據(jù)

作為重資產(chǎn)行業(yè)，銀行不能看PE估值指標(biāo)。從PB估值指標(biāo)看，目前中證銀行指數(shù)是0.9PB，指數(shù)歷史最低PB是0.83，當(dāng)前正處于歷史低位階段。

而且由于銀行股是上證指數(shù)比較大的權(quán)重成份，無(wú)論是國(guó)家隊(duì)還是外資，只要購(gòu)買(mǎi)了指數(shù)ETF，實(shí)際都是優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)了銀行股，所以在這輪熊市里面，銀行股受到更多資金關(guān)注，展現(xiàn)非常強(qiáng)的防守能力。

上證指數(shù)前十大權(quán)重有四個(gè)都是銀行，權(quán)重加起來(lái)超過(guò)15%。

現(xiàn)在中證銀行指數(shù)最新的成份股權(quán)重如下：

從近期來(lái)看，銀行指數(shù)已經(jīng)隱隱有觸底走穩(wěn)的跡象，并且有可能準(zhǔn)備走出一波短期趨勢(shì)行情。但鑒于現(xiàn)在還是熊市，而根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，熊市主跌浪行情結(jié)束后，也會(huì)有1-2年的橫盤(pán)震蕩行情，所以慢慢買(mǎi)銀行指數(shù)布局！