0月19日早盤，A股上演V型反轉。

上證綜指低開1.06%，深證成指低開1.26%，均續創調整以來新低；創業板指低開1.54%失守1200點，創逾5年新低。而后，受到一行兩會集體發聲力挺A股的利好，A股迅速反轉。地產、券商緊跟科技股拉升，滬深兩市持續拉升，上證綜指收復2500點，創業板指漲超2%。當天下午，截至記者發稿時，上證綜指再接再厲漲2%逼近5日線，創業板指漲3.5%，金融、地產午后漲勢強勁。

受隔夜美股影響，19日早盤A股原本不容樂觀。周四歐美股市再遭重挫，道指收跌逾320點，納指收跌逾2%。科技股領跌，蘋果跌2.3%，Facebook跌2.8%，亞馬遜跌3.3%。加之前一日，A股兩市尾盤加速下探，深成指失守7200點，創業板指跌超2%，上證綜指跌近3%，跌破2500點，創2014年11月以來新低。兩市成交不足2400億元。

面對A股嚴峻的形勢，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴以及央行行長易綱、銀保監會主席郭樹清和證監會主席劉士余19日集體發聲力挺A股。

對于市場的波動，劉鶴表示，是內外因素疊加的結果。首先是外部因素。主要國家央行加息后，全球股市都開始波動，有所下滑，美國的股市也出現明顯回調，目前這個過程還在繼續。中美貿易摩擦對市場也造成了影響，但坦率地說，心理影響大于實際影響，目前中美正在接觸。二是中國經濟結構正在破舊立新的過程中，必然對股市帶來影響。三是市場預期發生變化，未來經濟環境的種種不確定性，影響了投資者行為。投資者很關心民營經濟發展、產權保護等問題。此外，最近幾天也存在一些市場的技術性因素，比如在股市下滑過程中出現了被動減倉的現象。這些因素疊加在一起，使得股市產生波動。

劉鶴認為，股市的調整和出清，正為股市長期健康發展創造出好的投資機會。從全球資產配置來看，中國正在成為最有投資價值的市場，泡沫已經大大縮小，上市公司質量正在改善，估值處于歷史低位，所以很多機構建議對中國股市給予高度關注，認為中國股市已經具有較高投資價值。

對于促進股市的健康發展，監管方面也出臺了一些新的舉措。證監會會主席劉士余19日在接受新華社采訪時表示，將推進六大舉措提振市場信心。銀保監會主席郭樹清接受中國證券報采訪時也表示，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。這些政策，劉鶴總結，至少包括以下幾個方面的內容：一是在穩定市場方面，允許銀行理財子公司對資本市場進行投資，要求金融機構科學合理做好股權質押融資業務風險管理，鼓勵地方政府管理的基金、私募股權基金幫助有發展前景的公司紓解股權質押困難。二是在市場基本制度改革方面，制定《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》，完善上市公司股份回購制度，深化并購重組市場化改革，推進新三板制度改革，加大對科技創新企業上市的支持力度等。三是在鼓勵市場長期資金來源方面，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度，壯大機構投資者力量，鞏固市場長期投資的基礎。四是在促進國企改革和民企發展方面，加快推出一系列新舉措，包括推動國有企業在資本市場進行混合所有制改革，支持行業龍頭民營企業進行產業兼并重組，推出民營企業債券融資支持計劃以及股權融資支持計劃等。五是在擴大開放方面，繼續全方位擴大開放，按照習總書記博鰲講話精神，加快銀行、證券、保險等領域的開放。

央行行長易綱就近期股市情況接受金融時報采訪稱，近期股市波動主要受投資者預期和情緒影響。實際上，當前我國經濟基本面良好，金融風險防控取得進展，宏觀杠桿率已經企穩，經濟內生增長潛力巨大，經濟繼續保持穩定增長的動力增強。總體看，當前股市估值已處于歷史較低水平，與我國穩中向好的經濟基本面形成反差。

對于A股的估值水平，中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，當前A股的估值水平應該處在歷史的低點，按他們的測算，2012年全市場市盈率的中位數最低時也到過23倍左右，之后開始上行，2015年曾一度超過80倍，如今，中位數又低至23倍左右，意味著主要上市公司股價水平總體處在被低估的區域。

星石投資預期，A股“流動性枯竭螺旋”有望打破，我們預期未來保險資金、地方政府基金、以及各位私募股權基金等將采用市場化運作的手段，選擇一些真正有競爭力但只是暫時有資金缺口的上市公司的質押股票，打破其“股票下跌-質押爆倉-繼續下跌-繼續爆倉”的流動性枯竭螺旋，幫助這類上市公司渡過難關。

國信證券策略分析師燕翔認為，回顧歷史上A股的那幾次“至暗時刻”，股市連續下跌就會使得市場情緒非常悲觀，讓人感覺內憂外患下困難總是難以克服的而未來機會又都是看不到的，如同當下，上市公司中報業績增速很好三季報預計也不會太差，但對未來下行的預期已經很悲觀；二是“政策底”、“市場底”、“基本面底”三者之間確有明顯的時滯關系，一般情況下，“政策底”先于“市場底”出現，而“市場底”先于“基本面底”出現，領先的時間有時候會很長達到半年到三個季度。三是底部具體位置究竟在哪里事前確實很難判斷，2008年最低跌到了1664，如果情緒波動再大點到1564或許也未嘗不可，但從投資的角度看別說在1664滿倉，即使到2000點能夠滿倉，依然會在次年獲得豐厚的回報。尋底會是一個過程，絕對的底部點位無法判斷，更重要的或許是要去判斷上市公司未來的生命周期是否夠長、盈利能力是否夠強夠穩定。