喜歡申購(gòu)打新的股民注意了，9月10日又有一只新股上市申購(gòu)了，宇瞳光學(xué)正式在深交所上市申購(gòu)，申購(gòu)代碼為300790。

主營(yíng)業(yè)務(wù)

公司產(chǎn)品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機(jī)器視覺(jué)鏡頭、頭盔顯示目鏡等領(lǐng)域，其中安防領(lǐng)域?yàn)楣灸壳暗闹鳡I(yíng)領(lǐng)域，已形成通用定焦系列、高分辨率系列、星光級(jí)系列、黑光級(jí)系列、魚(yú)眼系列、微型定焦系列、手動(dòng)變焦系列、電動(dòng)變焦系列、 CS 系列、一體機(jī)類等眾多系列產(chǎn)品。

前五大客戶：報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶銷售收入合計(jì)分別為 36,514.41 萬(wàn)元、 52,763.28 萬(wàn)元、 73,157.93 萬(wàn)元和 38,091.90 萬(wàn)元，占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 62.82%、 68.52%和 73.33%和 74.87%，雖然公司積極開(kāi)拓機(jī)器視覺(jué)、車載成像等其他光學(xué)鏡頭應(yīng)用領(lǐng)域，并不斷發(fā)展新客戶，以降低銷售集中度，但公司在一定時(shí)期內(nèi)仍將存在主要客戶相對(duì)集中的狀況。

行業(yè)信息

目前，從全球光學(xué)鏡頭的應(yīng)用看，手機(jī)、視頻監(jiān)控、車載攝像機(jī)是三個(gè)最大的終端市場(chǎng)，可以很大程度上影響光學(xué)鏡頭模組行業(yè)的整體趨勢(shì)。TSR2018年鏡頭市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告1顯示，全球光學(xué)鏡頭模組在手機(jī)、視頻監(jiān)控以及車載鏡頭領(lǐng)域的合并收入將維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，2018年合并市場(chǎng)收入約為59.16億美元，預(yù)計(jì)2022年可達(dá)約88.00億美元，其中全球手機(jī)攝像頭的營(yíng)收將達(dá)到60.45億美元，全球監(jiān)控鏡頭營(yíng)收將達(dá)到11.42億美元，全球車載鏡頭營(yíng)收將達(dá)到16.13億美元。此外，全球機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)，作為具有較大發(fā)展?jié)摿Φ南掠螒?yīng)用領(lǐng)域近年來(lái)增長(zhǎng)迅速。隨著現(xiàn)代工業(yè)自動(dòng)化技術(shù)日趨成熟，越來(lái)越多的企業(yè)考慮如何采用機(jī)器視覺(jué)來(lái)幫助生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)識(shí)別、檢測(cè)等功能，以提高效率并降低成本。相關(guān)報(bào)告顯示，到2020年全球機(jī)器視覺(jué)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到125億美元，2025年將超過(guò)192億美元。

安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)方面。近五年來(lái)全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為18%，2016年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3,010億元。根據(jù)西南證券研究所預(yù)測(cè)，未來(lái)全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)需求將隨著高清、智能產(chǎn)品的持續(xù)性滲透而擴(kuò)增，預(yù)計(jì)2021年全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)4,600億元。近年來(lái)，中國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，從2011年290億元迅速增長(zhǎng)至2017年的1,163億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率21.95%。未來(lái)，根據(jù)安防產(chǎn)業(yè) 十三五規(guī)劃 的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)：到2020年，安防企業(yè)總收入約達(dá)8,000億元，年增長(zhǎng)率10%左右。

車載攝像頭方面。全球范圍內(nèi)ADAS規(guī)模保持每年30%以上的增速增長(zhǎng)。根據(jù)長(zhǎng)城證券研究所預(yù)計(jì)，在中國(guó)，ADAS市場(chǎng)規(guī)模將開(kāi)始迅速增長(zhǎng)，從2015年到2020年年復(fù)合增長(zhǎng)率可高達(dá)58%，2020年規(guī)模將增至757.83億元。另一方面，車載攝像頭未來(lái)將是車聯(lián)網(wǎng)信息處理的重要入口。根據(jù)埃森哲的預(yù)測(cè)，雖然2016年中國(guó)車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模僅為77億元，未來(lái)十年將開(kāi)始高速成長(zhǎng)，在2025年增長(zhǎng)至2,162億元。

機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)方面。隨著各行業(yè)自動(dòng)化、智能化程度的加深，未來(lái)五年機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)將繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2018年將達(dá)到200億左右(包含系統(tǒng)集成)。中國(guó)高精度制造及其相應(yīng)的自動(dòng)化生產(chǎn)線應(yīng)用逐年增長(zhǎng)，機(jī)器視覺(jué)正快速地取代常規(guī)的人工視覺(jué)。從行業(yè)公司來(lái)看，中國(guó)的國(guó)際機(jī)器視覺(jué)品牌已超100多家，中國(guó)自己的機(jī)器視覺(jué)企業(yè)也超過(guò)102家，機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)品代理商超過(guò)200家，專業(yè)的機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)集成商超過(guò)50家，涵蓋從光源、光學(xué)鏡頭、圖像采集卡以及智能相機(jī)等所有機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品。

VR/AR領(lǐng)域光學(xué)鏡頭方面。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2016年國(guó)內(nèi)虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到56.60億人民幣，2020年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)556.30億人民幣;中國(guó)增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)規(guī)模也將持續(xù)上升，2016年市場(chǎng)規(guī)模約為33.90億人民，預(yù)計(jì)2020年可增至1,187.70億人民幣。

在安防監(jiān)控市場(chǎng)中，前期以騰龍(TAMRON)、富士能/富士龍(FUJINON)、CBC(Computar)等為代表的日系廠商率先進(jìn)入市場(chǎng)，并在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持壟斷優(yōu)勢(shì)。但近年來(lái)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)商進(jìn)入市場(chǎng)，逐步替代并超越了日系品牌所占的市場(chǎng)份額。如今，在安防監(jiān)控鏡頭市場(chǎng)中，行業(yè)集中度越來(lái)越高，龍頭企業(yè)的地位尤其突出。以2018年為例，宇瞳光學(xué)、舜宇光學(xué)、聯(lián)合光電三家的全球市場(chǎng)占有率達(dá)64.9%;前五位廠商對(duì)市場(chǎng)的占有率超過(guò)84.3%，其余規(guī)模較小企業(yè)的市場(chǎng)份額均在6%以下

目前，行業(yè)內(nèi)國(guó)外的主要企業(yè)有騰龍株式會(huì)社(TAMRON)、富士膠片株式會(huì)社(FUJINON)、CBC株式會(huì)社(Computar)等;國(guó)內(nèi)的主要企業(yè)有宇瞳光學(xué)、舜宇光學(xué)、聯(lián)合光電、福光股份、廈門力鼎光電技術(shù)有限公司、福建福特科光電股份有限公司、鳳凰光學(xué)等。

財(cái)務(wù)狀況

業(yè)績(jī)情況：2015年-2018年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為40,778.91萬(wàn)元、58,124.93萬(wàn)元、77,002.32萬(wàn)元、99,768.89萬(wàn)元，2015-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25.07%，歸母凈利潤(rùn)分別為4,993.57萬(wàn)元、4,999.41萬(wàn)元、6,930.78萬(wàn)元、9,807.21萬(wàn)元，2015-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為18.38%。

結(jié)論

以安防鏡頭為主的光學(xué)鏡頭生產(chǎn)商，規(guī)模一般(營(yíng)收10億，招股書(shū)卻說(shuō)33%市占率)，技術(shù)也一般，顯著落后聯(lián)合光電。不建議關(guān)注。