北大青鳥環宇消防設備股份有限公司7月30日(周二)在深交所上市申購，股票簡稱為 青鳥消防 ，股票代碼為002960，申購代碼為002960，發行價格為17.34元，單賬戶申購上限為24000股，頂格申購需配市值24萬元，中簽號公布日期為8月1日，中簽繳款日期為8月1日(周四)。

公司簡介

北大青鳥環宇消防設備股份有限公司成立于2001年6月,旗下擁有北京青鳥環宇消防系統軟件服務有限公司、四川久遠智能監控有限責任公司、北京市正天齊消防設備有限公司、北京惟泰安全設備有限公司、美安(加拿大)消防設備有限公司等子公司。 公司依托雄厚的技術與人才優勢,堅持科技創新戰略,全力發展以現代信息技術為核心的消防電子產品及智能消防物聯遠程監控系統,逐步發展成為專業的消防安全電子產品制造和智能消防安全系統服務企業。業務范圍覆蓋消防安全產品的研究、開發、生產、銷售、服務及相關增值業務。自2001年成立以來,公司保持了強勁的增長勢頭,是國內消防報警行業最具成長性的企業之一。經過十余年的快速發展,銷售、服務網絡遍及全國各個省市,在全球已經擁有100家以上專業銷售服務機構,銷售業績穩步上升。

行業分析

上游：上游行業主要為電子元器件制造業、金屬機柜加工業及塑料結構件加工業等;

下游：下游主要包括辦公、商用房地產業、住宅和教育、衛生、文體及政府等公共設施建筑領域，以及石化、冶金、交通、電子、電力、通訊等國民經濟各產業。

行業情況：

1、行業發展概況

(1)火災事故對社會造成了巨大危害

火災事故是現代社會危害較大、 發生較頻繁的災害， 據公安部消防局統計資料，我國每年發生的火災造成了慘重的人員傷亡和巨額的經濟損失。

(2)消防事業是社會發展的重要保障

消防安全保障著國民經濟和社會發展，是衡量一個國家和城市現代文明程度的標志之一，是國家經濟社會發達程度的重要體現。

(3)消防產品行業是消防安全行業的產業基礎

消防安全行業主要分為消防產品和消防工程兩個子行業。消防產品又可細分成消防裝備、消防報警、自動滅火、防火與疏散、通用與防煙排煙、消防供水等 6 大類，其中消防裝備主要用于消防部隊，其他 5 大類主要用于建筑物消防。

(4)消防產品行業規模巨大

2012年我國消防產品行業市場銷售規模達到 1,200 億元。根據中國消防協會編撰的《中國消防產業發展現狀》(新華出版社， 2017 年 8 月第一版)，我國消防產業每年的總體規模約為 1,000-2,000 億元;2012 年到 2016 年5 年間，我國火災自動報警系統產品市場總量從 74.9 億元增長到 130.3 億元。

(5)消防產品的主要應用市場中，民用建筑市場的份額最大

(6)近年來消防產品行業具有良好的發展基礎

2、行業需求狀況及變動趨勢

(1)消防安全行業總體需求情況

1)固定資產投資和房地產開發投資持續增長帶動消防產品行業發展

2)城鎮化率不斷提高促進行業市場規模不斷擴大

3)住宅建筑消防市場的逐步啟動帶來新增需求

4)農村消防產品市場發展潛力巨大

(2)消防自動報警細分行業需求狀況

近年來我國消防自動報警行業持續增長。根據中國消防協會編撰的《中國消防產業發展現狀》，我國消防產業每年的總體規模約為 1,000-2,000 億元; 2012 年到 2016 年 5 年間，我國火災自動報警系統產品市場總量從 74.9 億元增長到130.3 億元。

3、行業供應狀況及行業利潤水平

(1)行業供應狀況簡述

在我國消防自動報警市場形成的初期，許多著名國際廠商攜先進產品大量涌入，占據了大部分市場份額。在我國科研院所、國營企業、民營企業經過多年的努力后，通過幾次產品更新換代，目前在技術、質量方面有了長足的進步，產品種類、數量基本可以滿足市場需要， 生產廠家實力不斷增強， 逐漸占據了大部分國內市場。國內企業在中低端產品市場具有壟斷地位，而國外產品則集中在高端產品上。

(2)行業利潤水平的變動趨勢及原因

從細分行業來看，消防自動報警、電氣火災監控等行業的利潤水平以及變動趨勢分析如下：

1)消防自動報警、電氣火災監控行業;2)自動氣體滅火行業;3)氣體檢測行業。

財務狀況

16-19年一季度，公司營收依次錄得12.82億、14.75億、17.78億和3.70億，16-18年分別同比增長34.57%、15.04%和20.49%。16-18年扣非凈利潤依次錄得2.76億、3.07億和3.40億，分別同比增長50.26%、11.18%、10.66%。近幾年毛利率在43%左右。

分業務方面。報告期，公司火災自動報警及聯動控制系統產品收入合計占主營業務收入的比重分別為85.99%、83.92%、76.95%，自動氣體滅火系統、氣體檢測監控系統、電氣火災監控系統目前收入占比較小。

費用方面。銷售費用18年1.44億，同比增長19.91%;管理費用0.77億，同比增長11.36%;財務費用0.08億，同比減少0.62%。

ROE方面。16-18年依次錄得41.08%、33.48%和26.51%。下行趨勢受凈利率、負債率和周轉率所拖累。

資產方面。18年應收賬款、應收票據合計9.36億，同比增長43.57%;存貨2.32億，同比增長51.82%。負債方面。應付賬款、應付票據合計3.57億，同比增長37.03%。

公司現金流并不好。16-18年經營活動現金凈流量分別為2.90億、1.69億和1.11億。

截止2018年12月末，公司賬面貨幣資金6.35億，短期借款2.00億。

結論

受益于房地產市場的景氣周期持續和居民消防意識的提升，公司作為消防報警監控系統產品領域的小龍頭，業績增長較快。這塊市場較為分散，還有向頭部公司集中的可能。但是，他的前輩上市公司，天廣消防和堅瑞消防，現在的結果非常慘淡，上市后業績變臉，隨后賣殼或改變主營，結局慘淡。