新股向來(lái)是資金競(jìng)相追逐的對(duì)象，其中的低價(jià)新股，更因其 物美價(jià)廉 特征為后市表現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。在近期即將進(jìn)行申購(gòu)的新股中，多只低價(jià)新股的發(fā)行或?qū)⒁鹗袌?chǎng)的關(guān)注，包括宏和科技(-- --,診股)、中國(guó)衛(wèi)通(-- --,診股)等。這其中，由于受到發(fā)行市盈率下調(diào)的影響，宏和科技原定的路演以及申購(gòu)時(shí)間將推遲。總體來(lái)說(shuō)，發(fā)行價(jià)較低的新股在上市后，容易受到市場(chǎng)資金的追捧，通常會(huì)有較多的連續(xù)一字漲停板數(shù)量。雖然低價(jià)新股仍然是物美價(jià)廉的投資標(biāo)的，但隨著開(kāi)板數(shù)量越來(lái)越少，向來(lái)被認(rèn)為 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 收益的打新也不得不面臨 收益驟降 的煩惱， 躺著掙錢(qián) 是越來(lái)越不容易了。

白菜價(jià) 新股本周開(kāi)啟申購(gòu)模式 區(qū)間或在2~3元

根據(jù)初步安排，本周(6.17～6.21)將有新化股份(-- --,診股)、宏和科技、中國(guó)衛(wèi)通等新股將進(jìn)入申購(gòu)期。新化股份的發(fā)行方案已確定，并于周一申購(gòu)，發(fā)行3500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為16.29元。

在這部分即將進(jìn)行申購(gòu)的新股中，兩只低價(jià)新股的發(fā)行或?qū)⒁鹗袌?chǎng)的關(guān)注。具體來(lái)看，宏和科技、中國(guó)衛(wèi)通初步計(jì)劃于近期申購(gòu)，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)估，這兩只新股的發(fā)行價(jià)均有可能在2元～3元區(qū)間。

而就在上周，另一只低價(jià)新股的發(fā)行引來(lái)資金的追捧。近日，海油發(fā)展(-- --,診股)發(fā)布根據(jù)發(fā)行公告，海油發(fā)展發(fā)行價(jià)2.04元。另?yè)?jù)分析人士稱(chēng)，按照以往高申購(gòu)的中簽情況，頂格申購(gòu)能100%中簽，并且很可能中2簽或3簽。

在低價(jià)發(fā)行帶來(lái)的巨大財(cái)富效應(yīng)帶動(dòng)下，投資者前仆后繼紛紛參與海油發(fā)展的申購(gòu)。按照交易所最新公告，海油發(fā)展(600968)公布申購(gòu)情況及中簽率，回?fù)芎蟊敬尉W(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的最終中簽率為0.61478627%。不過(guò)需要的股票市值也比較高，需要對(duì)應(yīng)559萬(wàn)股票才能頂格申購(gòu)。

海油發(fā)展是一家涵蓋能源技術(shù)服務(wù)、FPSO生產(chǎn)技術(shù)服務(wù)、能源物流服務(wù)、安全環(huán)保與節(jié)能四大核心業(yè)務(wù)板塊，覆蓋油氣產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游的大部分環(huán)節(jié)。客戶(hù)涵蓋中海油、中石油、中石化、殼牌、康菲等國(guó)內(nèi)外知名油氣公司。

發(fā)行市盈率仍需下調(diào)

展望本周及短期內(nèi)將進(jìn)行申購(gòu)的新股，宏和科技及中國(guó)衛(wèi)通也因其 物美價(jià)廉 的低價(jià)新股屬性，備受打新一族的青睞。

其中的宏和科技，由于詢(xún)價(jià)發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均水平，宏和科技原定發(fā)行價(jià)可能會(huì)調(diào)整。根據(jù)宏和科技近日發(fā)布的發(fā)行詢(xún)價(jià)公告，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)海通證券(12.87 +1.02%,診股)根據(jù)初步詢(xún)價(jià)結(jié)果，協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為4.43元/股，網(wǎng)下發(fā)行不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)。對(duì)應(yīng)的市盈率為：(1)20.66倍(2)22.96倍。

而對(duì)比行業(yè)市盈率，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》，發(fā)行人所屬行業(yè)為―C30非金屬礦物制品業(yè)。截至2019年6月13日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為12.62倍。

與此同時(shí)，受到發(fā)行市盈率調(diào)整的影響，宏和科技原定的路演以及申購(gòu)時(shí)間將推遲。公告顯示，由于本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的2018年攤薄后市盈率高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率，存在未來(lái)發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸，股價(jià)下跌給新股投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》，原定于2019年6月17日舉行的網(wǎng)上路演推遲至2019年7月8日，原定于2019年6月18日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)將推遲至2019年7月9日，并推遲刊登發(fā)行公告。

另外，中國(guó)衛(wèi)通此次發(fā)行總數(shù)4億股，網(wǎng)上發(fā)行1.2億股，發(fā)行市盈率26.01倍，申購(gòu)代碼為：780698，申購(gòu)價(jià)格：2.72元。對(duì)應(yīng)的2018年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為26.01倍。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》(2012年修訂)的規(guī)定，發(fā)行人所屬行業(yè)為 電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，2015年-2017年，中國(guó)衛(wèi)通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.9億元、24.76億元和26.21億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為5.14億元、4.33億元和3.88億元。公司營(yíng)業(yè)收入不斷上升，但凈利潤(rùn)不斷下滑，系衛(wèi)星資產(chǎn)折舊、資產(chǎn)減值損失和委托理財(cái)收益等特定因素所致。

低價(jià)新股后市表現(xiàn)搶眼 但 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 打新收益下滑

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已發(fā)行的新股中，僅有福萊特(10.13 -0.30%,診股)、海油發(fā)展的發(fā)行價(jià)低于3元。其中，福萊特發(fā)行價(jià)僅為2元，其上市后的表現(xiàn)非常亮眼：上市后多達(dá)18個(gè)連續(xù)一字漲停板，這一數(shù)量為年內(nèi)發(fā)行新股中最高。

總的來(lái)說(shuō)，發(fā)行價(jià)較低的新股在上市后，容易受到市場(chǎng)資金的追捧，通常會(huì)有較多的連續(xù)一字漲停板數(shù)量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，年內(nèi)發(fā)行的連續(xù)一字漲停板數(shù)量在10個(gè)及以上的新股有9只，其中 6只新股的發(fā)行價(jià)在10元或以下。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)發(fā)行已開(kāi)板的新股平均一字漲停板數(shù)量為7.24個(gè)，每中一簽平均盈利為1.64萬(wàn)元。

雖然低價(jià)新股仍然是物美價(jià)廉的投資標(biāo)的，但不可否認(rèn)的是，向來(lái)被認(rèn)為 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 收益的打新也不得不面臨 收益驟降 的煩惱， 躺著掙錢(qián) 是越來(lái)越不容易了。來(lái)自新時(shí)代證券的數(shù)據(jù)顯示，新股開(kāi)板漲幅方面，2019年以來(lái)共開(kāi)板新股14只，平均開(kāi)板漲幅114.07%，較2018年1月245.61%的平均開(kāi)板漲幅明顯下降。

分析人士指出，打新收益的實(shí)質(zhì)是新股PE較低，一般被限制在不能超過(guò)23倍，新股上市之后可以有較高的估值預(yù)期，這就為后續(xù)炒作提供了機(jī)會(huì)。但隨著目前新股開(kāi)板速度越來(lái)越快，資金參與新股炒作的熱情也在不斷降低。