8月14日，深交所發(fā)布公告稱，計劃于24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市。與上交所公告科創(chuàng)板注冊制首批將有25家企業(yè)掛牌不同的是，此次深交所并未披露具體的上市家數(shù)，這或許與某些企業(yè)無法確定能否于當天掛牌有關(guān)。

根據(jù)深交所公告，《創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》將按照《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》發(fā)行上市的首只股票上市首日起施行，亦即從注冊制首批企業(yè)掛牌開始，創(chuàng)業(yè)板將實行新的交易規(guī)則。所有新股掛牌前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，自第六個交易日開始實行20%的漲跌幅限制，所有老股從當天開始實行20%的漲跌幅限制。

創(chuàng)業(yè)板注冊制交易規(guī)則更新，是資本市場改革紅利釋放的必然結(jié)果。科創(chuàng)板作為中國資本市場改革的“試驗田”，推出一系列影響深遠的改革舉措，包括試點注冊制、更加包容的上市制度，以及實行差異化交易制度。科創(chuàng)板自去年7月22日開市，已經(jīng)平穩(wěn)運行一年有余，客觀上也為創(chuàng)業(yè)板的改革創(chuàng)造了條件。而創(chuàng)業(yè)板的改革，其舉措基本上都是從科創(chuàng)板復(fù)制而來，盡管由于兩大板塊之間由于定位不同，上市條件上略有區(qū)別，但像差異化的交易制度等，則與科創(chuàng)板無異。

創(chuàng)業(yè)板注冊制交易規(guī)則更新，將對創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生多方面的影響。一方面，個股股價波動幅度將加大。從此前的10%漲跌幅限制，到今后的20%漲跌幅限制，雖然只有10%的差別，但也意味著創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險的放大。參照科創(chuàng)板的經(jīng)驗，創(chuàng)業(yè)板個股今后出現(xiàn)連續(xù)漲停或跌停的現(xiàn)象或?qū)⒋鬄闇p少。

創(chuàng)業(yè)板注冊制交易規(guī)則更新，另一方面，有利于進一步活躍創(chuàng)業(yè)板的交易，市場氛圍有望得到提升。科創(chuàng)板雖然也實行差異化的交易制度，但由于有50萬元的門檻，而滿足這一條件的投資者并不多，因而科創(chuàng)板的交易是受到了一定的抑制的。但創(chuàng)業(yè)板則完全不同。能夠參與創(chuàng)業(yè)板交易投資者規(guī)模遠遠大于科創(chuàng)板，且多年來創(chuàng)業(yè)板交投一直較為活躍，因而有著較高的市場基礎(chǔ)。這也是其與科創(chuàng)板不同之處。

創(chuàng)業(yè)板注冊制交易規(guī)則更新，顯然又絕非只止于創(chuàng)業(yè)板。差異化交易制度從科創(chuàng)板開啟，創(chuàng)業(yè)板只是其中的一個跳板而已。由于市場不乏放寬漲跌幅限制的呼聲，如果這一制度在創(chuàng)業(yè)板順利實行，那么今后在整個A股市場全面鋪開將是可期。

事實上，在A股市場誕生的初期，個股股價并不設(shè)置漲跌幅限制。而從全球成熟市場看，不實行漲跌幅限制成為主流。因此，今后整個A股市場個股再現(xiàn)無漲跌幅限制的一幕也是非常有可能的。目前科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板實行差異化交易制度，個人以為有為今后實行無漲跌幅限制鋪路的意味。

創(chuàng)業(yè)板改革沿襲科創(chuàng)板的經(jīng)驗，科創(chuàng)板發(fā)揮資本市場改革“試驗田”的作用，創(chuàng)業(yè)板則發(fā)揮承上啟下的作用。創(chuàng)業(yè)板的各項改革措施，是科創(chuàng)板改革紅利的釋放，而創(chuàng)業(yè)板的改革，又將為整個資本市場的改革積累經(jīng)驗。像注冊制試點，一旦創(chuàng)業(yè)板試點注冊制進展順利，那么在不久的將來，整個A股市場新股發(fā)行都將實行注冊制，A股市場新股發(fā)行也將步入注冊制時代，個中的意義不言而喻。

此外，注冊制試點背景下科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板，企業(yè)上市的門檻降低了。當A股步入注冊制時代后，像滬市主板、深市中小板的上市門檻同樣有可能降低。注冊制以發(fā)行人的信息披露為核心，只要發(fā)行人真實、準確、完整、及時地披露了信息，履行了信息披露義務(wù)，市場就沒有理由拒絕其上市。至于新股發(fā)行能否成功，股價的高低，則有賴于發(fā)揮市場機制的作用，需要投資者用手或用“腳”投票來決定。