美股持續(xù)回暖，主要取決于美元流動性危機和石油暴跌影響的結束，目前主要要回歸到疫情的進度影響。即疫情拐點出現，則金融市場預期開始恢復經濟活動。而恢復經濟活動一旦出現，則美股修復此前疊加的三大暴跌因素，即美元流動性危機，石油危機以及疫情對經濟停滯的影響。

客觀角度去看美股，依舊是世界上主要發(fā)達經濟體里增長和前景最為確定的資產，這也是為什么美股一旦暴跌恐慌和上述危機一旦結束，漲幅就領先全球。

從目前來看，全球新冠疫情的擴散基本上確定了高點，未來即使沒有快速下跌，也相對確立了疫情的新增病例和死亡病例的增速高點，因此，對“經濟停滯”預期的負面影響開始逐步下降，而轉為“暴跌”后的修復預期為主。

從華爾街的資產配比角度去看，因為美元流動性危機和石油危機，引發(fā)了一系列的“風險資產”和“避險資產”的集體拋售潮。而在美聯儲釋放無限量流動性之后，美元危機首先被解除警報，而石油危機本周沙特俄羅斯應該能夠達成妥協。而前期華爾街因為避險和持續(xù)回籠美元以應對未來的美元流動性不足，從美股流出的資金將會逐步回歸常態(tài)配置，據說有7-8000億美元準備回補常規(guī)配置倉位。

因此，中期來看，美股反彈力度非常大，以及歐美由暴跌進入低點一來反彈普遍達到了20-30%，從低點以來已經進入技術牛市標準——按照華爾街的標準，指數上漲20%進入技術性牛市。

而大的方向穩(wěn)定后，未來美股走勢更多地取決于疫情的防控進度和結束，期間可能會有上漲后的調整，但是，基本上已經渡過了“危機階段”進入修復為主的階段。