在技術分析中，通常可以大致歸納為K線分析、技術指標分析、形態分析、成交量分析。其中股價走勢形態分析（K線圖表示）是最常用的一種方法，其直觀、形象之特征深受投資者喜愛。但是也正因為直觀形象，從而導致投資者用眼睛炒股，而不用大腦去探究圖形組合背后的形成邏輯，從而在技術分析中“形似而神不似”。

在各種K線反轉組合圖形中，“頭肩頂”是一種可靠性較強的K線組合，一旦形成，必將對股價走勢形成重錘，其跌幅遠超投資者預期，也遠超技術分析本身所指向的跌幅。

何為“頭肩頂”？

“頭肩頂”一種常見的反轉形態，即股價運行過程中，其K線連貫起來形狀像一個人的頭部和兩個肩膀。

如上圖所示，股價在上漲過程中遇到第一次阻力回落，形成左肩，隨后股價走出誘多走勢，股價再次上揚，但是上揚幅度不高，隨后再次回落形成頭部，最后股價下跌反彈構筑右肩，整個圖形像一個人的頭部和兩個肩膀。

一個概念：左右肩低點的連線我們稱之為頸線。頸線可以是水平狀態，這是最標準的頭肩頂。同樣頸線可以向右上方傾斜，也可以向右下方傾斜，如果向右上方傾斜，很可能頭肩頂構筑失敗，向右下方傾斜和水平運行更有可能形成真正意義上的頭肩頂。

理論跌幅：頭肩頂一旦形成，理論上的跌幅是頸線到頭部的垂直距離。

“頭肩頂”形成的邏輯

“頭肩頂”形成過程，實際上投資對該股票未來走勢和執行預期的結果在K線圖上的走勢，具體來說，其形成過程如下。

一只股票在大幅下跌或者橫盤走勢之后，股票籌碼趨于分散，套牢的投資者已經死心，沒有進場的投資者覺得股性不活躍，隨著時間的推移，股價雖然沒有發生明顯的變化，但是上市企業卻在不斷進步和發展。股票被市場低估的事實被主力資金發現，隨后入場吸籌，反復拉抬打壓，激活股性，股票逐漸脫離底部，形成新的上升趨勢。

股票經歷吸籌，洗籌，拉升之后，股價距離底部已經有了非常明顯的漲幅，通常漲幅會有翻倍之多，甚至幾倍的漲幅。這時主力資金開始考慮兌現利潤，于是股價出現第一波掉頭回落。

在回落過程中，由于股性激活，股票的粉絲增多，一直看好該股票的投資者無時不刻在尋覓上車的機會，看到股價回落，認為機會來臨，進場買入導致股價再次上漲，主力資金順勢推高，但這時主力資理財序入資金很少了，市場的跟風資金和情緒導致股價無量上行。創新高之后散戶投資者歡騰，認為新一輪上漲開啟，但是主力資金可不這么認為，繼續賣出籌碼，股價回落形成頭部。

當股價回到左肩附近，技術分析者再次入場，因為他們認為此處有支撐，還有一些一直看好但沒有上車的投資者買入，導致股價再次上漲，但同樣會受制于左肩和頭部的壓力回落，右肩形成。

最后股價跌破頸線反彈，確認“頭肩頂”形成，股價一瀉千里。

“頭肩頂”分析要點

頭肩頂的分析中，一定要結合成交量，市場的整個趨勢和熱度，綜合判斷，方可較為準確的判斷是否最后形成真正意義上的頭肩頂，具體如下：

1、一般來說左肩和右肩的高點大致相等，部分頭肩頂的右肩較左肩為低。但如果右肩的高點較頭部還要高，形態便不能成立。

2、如果其頸線向下傾斜，顯示市場非常疲乏無力。

3、成交量方面，左肩和頭部的量比較大，右肩較少。

4、當頸線跌破時，不必成交量增加也能確認，倘若成交在跌破時激增，顯示市場的拋售力量十分龐大，期價會在成交量增加的情形下加速下跌。

5、跌破頸線后可能會出現暫時性的回升（反抽），這情形通常會在低成交量的跌破時出現。不過，暫時回升應該不超越頸線水平。如果反抽回升有效突破頸線，則意味著頭肩頂構造失敗。

“頭肩頂”的演化

1、頭肩頂在構造過程中，如果頸線向右上方傾斜，同時成交量保持在整個頭肩頂已形成雛形的部分的均量值上下，在右肩形成后的回落中不大幅下跌，也不有效擊穿頸線位置，隨后放量上攻創出新高，這時頭肩底構筑失敗，整個頭肩頂形成中繼形態。

2、頭肩頂形成90%，但是在跌破頸線位置后反彈的過程中，成家量大幅增加，同時跌幅未達頭肩頂理論上的度量幅度，這時最后跌破頸線的反抽實際上主力資金瘋狂洗籌的動作，因為對于很多優質白馬股和大盤藍籌而言，其籌碼的穩定性是比較強的，只有走出破位形態才能騙取籌碼。

分析“頭肩頂”注意事項

前面我們說過頭肩頂有構筑失敗案例，也有成功案例，那顯然在使用分析頭肩頂時，咱們不能機械記憶，既要注意成交量的變化，也要考慮大盤整體走勢。以下是一些通用的原則需要注意。

1、頭肩頂在小盤股和大盤藍籌股中形成的概率較低，在中盤股中形成的概率最大。小盤股太容易被資金操控，其走勢通常直上直下，很少形成復雜的頭部形態，而大盤藍籌則正好相反，頭部形成是一個較為漫長的過程，大多數時間橫行運行，演化成中繼形態居多。

2、在強勢市場中，頭肩頂往往構造失敗，因為在情緒高亢的市場，流動性的推動會無視阻力和支撐，橫掃一切，這時投資者要更多的從趨勢的角度分析個股的走勢。

3、再次強調，頭肩頂分析中，成家量的才是整個形態的靈魂，一定要記住左肩和頭部量能較大，左肩量能一定小于頭部和左肩，至于頭部和左肩的成家量，并沒有定式，即兩者誰都有可能最高。

“頭肩頂”的賣出技巧

顯然頭肩頂的賣出有四個位置，即頭部，右肩和反抽頸線位置為賣出點。

賣點一：股價在左側第一次出現調整，我們不能確定走勢就此反轉，因為趨勢表現上仍舊的完美的上升趨勢，在頭部的形成過程中，隨著股價的升高，成交量反而縮小，這時我們考慮很可能誘多走勢，我們在K線上捕捉到反轉K線時，選擇為第一賣點，賣出三分之一持倉。

賣點二：股價反彈至前高點或未到前高點時受阻反轉向下（即右肩的形成時），為賣出的第二時機，這時可以確認頭部壓力。

賣點三：股價跌破頭肩頂的頸線時，為賣出的第三時機，這時我們認為頭肩頂完成80%，只差最后一步確認成立，這時選擇清倉或者留四分之一倉位。

賣點四：股價跌破頸線后，反抽受頸線壓制再次下跌，為賣出的第四時機，頭肩頂確定無疑，選擇離場。

總之：頭肩頂的分析和使用要結合個股、盤面、趨勢、成家量以及投資的個人經驗，綜合考慮，靈活運用才不會被主力資金愚弄！