這是個很好的問題。因為A股歷史上從來沒有過長期牛市，所以A股歷史沒有什么參考意義，只能參考下國外的情況了。

首先，了解下伴隨長期牛市的外部環境都是什么樣的

我們不妨來了解下長期牛市需要怎么樣的一個條件。

大家知道過去十年來無論是美股還是俄羅斯、印度股市，都是一個長達10年之久的長期牛市，而縱觀這些牛市，個人認為有這么幾個必要的條件是不可少的。一是穩定增長的宏觀經濟。二是數量相對稀缺，內在價值不斷增長的上市公司。三是不斷貶值、持續注入的貨幣。四是穩定增長的投資者數量。

其次，了解下中國家庭的資產結構及其構成變化趨勢

據統計，股票資產占到中國家庭平均資產的總數大概只有5%左右的平均水平，而房產大概會占到60-85%（越是大城市，房產占比越高），其他多是保險、國債、貴金屬、外匯、儲蓄類資產等等。所以，從國外的情況看，未來股票和基金類的資產比例不斷上升，房產類資產比例不斷下降是長期趨勢。

所以，如果股市進入長期牛市，受威脅最大的一定是現金類資產

上面提到，從歷史經驗看，不斷貶值、持續注入的貨幣對牛市非常重要，同時，股市不斷上漲也會增加場外資金的入場，因此各類現金類資產，不如定期或者貨期儲蓄、理財產品將會受到最大沖擊，要么快速減少，要么持續貶值，其次像貴金屬類的資產也會受到影響，比如從A股短暫的牛市周期看，絕大部分情況下貴金屬和指數的漲跌是負相關的。相反，房地產類資產、外匯類資產則是不確定的。