左側交易更多的是對公司估值的判斷，右側交易更多的是一種趨勢的判斷。

左側右側交易技術上存在優劣之分

股價和股指運行受到很多因素影響，尤其是不成熟的A股，漲跌經常過度，調整經常是超預期的，造成底部判斷容易失控。因此左側交易容易出現抄底抄在半山腰的悲劇，有一句說的就是老手思域抄底。

另外即使抄到大致底部，但是底部不等于就上漲，更加容易出現一個復雜的底部震蕩橫盤筑底走勢，有的時候這種走勢可以延續數個月，這就導致資金的一種時間浪費，不能產生效益。

右側交易，在沒有趨勢行情出來以前，在沒有突破均線以前，是無法判斷趨勢成立的，因此買進的價格也就比底部價格會高許多，造成一個缺點就是持股成本偏高，收益率下降。

最極端情況就是股價或者股指是一個假突破，投資者有可能買在最高位。

左側右側交易決定于景氣度周期

一個行業都會存在景氣度周期，尤其是資源板塊，景氣度周期更加明顯，像鋼鐵、有色和黃金。價格跌多了，公司虧錢多了，很多公司就會破產倒閉，減少產能，市場供需轉向，價格上漲，價格上漲，很多產能又會恢復，供給增加，價格又會下跌，股市反應會比期貨市場早一段時間。

買賣資源板塊個股是選擇左側交易還是右側交易，就看投資者的個人愛好和對未來的判斷能力了。

有色個股有業績最差買股，業績最好賣股的說法，說的就是左右側交易和對周期景氣度的拐點判斷。

不僅僅資源如此，券商板塊也是如此，市場走勢低迷，IPO放緩，券商業績大跌，股價位于低位，這個時候買進券商板塊，等待股市利好政策出臺，像17年年底，市場一片悲觀聲音，券商股價位于低位，如果秉承左側交易，及時介入，會帶來很好的收益，此后隨著科創板推出，證監會發布減少行政干預提高股市活躍度，券商板塊迎來了大漲，不少個股出現翻倍以上行情。右側交易就只能追高買進了，如果在相同高位拋售股票，右側交易明顯不如左側交易。

市場從反彈變成了牛市開啟，券商業績普遍預增，但券商板塊也開始筑頂，并出現明顯的回調，

股王寒銳鈷業再度引發關注

說到寒銳鈷業大家并不陌生，曾經是機構重倉股，機構通過抱團取暖的方式，讓寒銳鈷業成為一代股王。

寒銳鈷業在17年2月上市，發行價是12.45元，上市以后一口氣漲到最高109.7元，漲幅大概是9倍。

可是上漲的腳步并沒有停止，稍作停頓以后，回落到最低68.30元，接著就是震蕩、開啟牛市之旅，最高漲到343.48元，是68.30元的5倍左右，是發行價的30倍以上，超級牛股名副其實。

可是樂觀之中往往埋下風險，右側交易如果繼續追高，那么就很容易套在歷史高位。

股價之所以大漲，在于新能源汽車進入快車道，鈷的需求大增，價格暴漲，寒銳鈷業業績暴增。但是鈷的價格暴增，就會引發資本的介入，產能增加，另外新能源汽車的政策變動可能引發鈷的需求下滑，價格也就難以維持。在18年我寫過一篇短文《28億元天量減持該問詢的是誰？》，對寒銳鈷業的業績高成長提出一種擔憂，

寒銳鈷業在股價見頂以后，出現了明顯的回落，最低價是41.31元（未復權），即使復權以后，股價與歷史高位也是有很大距離的，部分投資者損失可能頗大。

股價下跌，與公司的業績下滑是高度相關的，寒銳鈷業發布了2019年半年度業績預告，預計上半年歸母凈利潤虧損6000萬元-6500萬元，同比下降112.29%至111.35%。毛利率已降至-4.54%，同比下滑64.08個百分點。負的4.54%毛利率與寒銳鈷業高峰時期近60%毛利率簡直就是一個天上一個地下。

但是業績暴跌，股價大銼，左側交易機會也是存在的，在探出41,31元以后，寒銳鈷業迎來反彈，期間還有兩個漲停，股價最高達到64.18元，漲幅近50%，收益還是可觀的。

右側交易有點類似于爛蘋果原理，既然蘋果爛了，再怎么差也是一個爛蘋果，但是對于寒銳鈷業而言，可能是意味著業績觸底，

另外鈷的價格也可能走出低迷周期，進入一個新的景氣周期，中信研報嘉能可計劃關停全球最大鈷礦山Mutanda，該礦山鈷產量占全球鈷原料供應量20%以上。該行為有望扭轉當前鈷行業供應過剩局面，帶來供需格局的實質性反轉，鈷價有望重回30-35萬元/噸水平。另外新能源汽車政策不斷的推行，帶來電池銷量的增長，也會帶來鈷的需求增長，國內最大的鋰電池生產廠家中報業績靚麗，說明電池銷量增長較為客觀，未來對鈷的需求可能出現恢復性增長。作為一個細分行業的龍頭，寒銳鈷業成長性可能快速恢復。

因此對于寒銳鈷業是不是值得在左側布局，就是一個新命題。左側布局就是選擇在寒銳鈷業業績最差的時候買進，通過等待獲取超額收益，而右側交易就是等待寒銳鈷業業績出現拐點的時候買進，這需要等到三季報或者年報預告或者公布才能得知，但先知先覺的資金會提前布局，取得超額收益。

左側交易似乎更加貼合巴菲特的觀點，那就是別人貪婪我恐懼，而右側交易似乎更加貼合趨勢投資者的做法，孰優孰劣，只能是仁者見仁智者見智。