貴州茅臺(tái)作為A股第一高價(jià)股，其走勢(shì)一只引人注目，有沒有投資價(jià)值，市場(chǎng)也是仁者見仁智者見智，有較大的分歧。

目前貴州茅臺(tái)可不是800元股價(jià)，今天一度突破900元，最高達(dá)到908元，準(zhǔn)確上講是應(yīng)該900元有沒有投資價(jià)值。

今天大漲，在于權(quán)重白馬股整體上漲，也在于貴州茅臺(tái)一季報(bào)超預(yù)期，貴州茅臺(tái)4月4日晚間發(fā)布公告稱，初步核算，2019年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)20%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%左右。根據(jù)茅臺(tái)有關(guān)方面消息，預(yù)期19年主營(yíng)收入增長(zhǎng)14%，而現(xiàn)在達(dá)到20%，超出了市場(chǎng)的預(yù)期。所以市場(chǎng)為之一振。

但是盡管茅臺(tái)一季報(bào)超預(yù)期，但是與18年相比，增速明顯下滑，貴州茅臺(tái)發(fā)布2018年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，2018年第一季度，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收174.66億，同比增長(zhǎng)31.24%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)85.07億，同比增長(zhǎng)39%。

另外茅臺(tái)預(yù)期19年主營(yíng)增速是14%左右，下半年大概率主營(yíng)收入和利潤(rùn)增速都存在下滑的可能。這是需要提防的。

目前茅臺(tái)市盈率是32倍，主營(yíng)利潤(rùn)增速是30%，PEG略微大于一，要說估值嚴(yán)重高估是算不上的，但是如果下半年利潤(rùn)增速較大程度的下滑，PEG就會(huì)大幅度升高，估值水平可能就會(huì)面臨高估的尷尬。

3月28日，貴州茅臺(tái)發(fā)布2018年年報(bào)，計(jì)劃每10股將派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元，共分配現(xiàn)金紅利182.64億元，約占公司全年度凈利潤(rùn)的51.88%。每股14.539元股息面對(duì)900元股價(jià)，只有1.62%,單純從股息率來看，貴州茅臺(tái)并不具有吸引力，也不具有估值優(yōu)勢(shì)。茅臺(tái)股價(jià)的堅(jiān)挺在于對(duì)未來高成長(zhǎng)的預(yù)期。

從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，茅臺(tái)是市盈率在25倍以下時(shí)間更加長(zhǎng)一點(diǎn)，但目前茅臺(tái)作為白馬股的龍頭股具有一定的溢價(jià)水平。深得北上資金和內(nèi)資機(jī)構(gòu)的青睞，抱團(tuán)取暖造就股價(jià)難跌易漲，在于可以忽視一些利空而對(duì)利好無限放大。

目前茅臺(tái)酒既有金融屬性又有高端消費(fèi)概念，但究竟有多少儲(chǔ)存起來，誰(shuí)也說不好，而且關(guān)鍵是誰(shuí)喝了貴州茅臺(tái)酒，是買的人喝了還是不買的人喝了。一般家庭要花2000余元買一瓶茅臺(tái)酒喝恐怕不多。未來政策的演變會(huì)不會(huì)影響到目前供不應(yīng)求的狀態(tài)。

在崇尚健康養(yǎng)生的今天，在嚴(yán)禁酒后開車的情況下，茅臺(tái)高增長(zhǎng)神話會(huì)不會(huì)被打破。留待未來去檢驗(yàn)吧。