9月8日壺化股份（003002），各類民爆物品的研發、生產與銷售，價格8.22元，上限2萬股，市盈率 22.4倍。

主營業務

公司致力于各類民爆物品的研發、生產與銷售，并為客戶提供特定的工程爆破解決方案及爆破服務，是一家集研發、生產、銷售、爆破服務于一體的大型民爆集團。主要產品為工業炸藥和工業雷管、工業索類等起爆器材，各類產品廣泛應用于礦山開采、冶金、交通、水利、電力、建筑和石油等領域。

新股亮點

公司處于資源大省山西省，已探明的煤炭儲量豐富，區域優勢明顯：公司處于資源大省山西省，截至2011年，山西省已探明的煤炭儲量為2，000多億噸。從民爆產品流向情況來看，2017年，工業炸藥和工業雷管用于煤礦開采的用量分別占工業炸藥、工業雷管總用量的24.0%和26.5%;2018年，工業炸藥用于煤礦開采的用量占工業炸藥總用量的23.7%。上述民爆行業區域發展方向及民爆產品流向為公司民爆產品銷售和爆破一體化服務提供了廣闊的需求和增長空間，公司具有較強的區域優勢。

公司是一家集研發、生產、銷售、爆破服務于一體的大型民爆集團，產業鏈條完整：擁有工業炸藥年許可生產能力45，000噸、工業雷管年許可生產能力16，750萬發、工業索類年許可生產能力2，000萬米、中繼起爆具年許可生產能力2，300噸。公司全資子公司壺化爆破業務涉及露天采煤、露天金屬開采、采石場及基礎設施建設等行業。公司業務鏈條完整、產品齊全，具備較強的民爆器材研發、生產、銷售、儲存的能力，為公司開展爆破工程一體化服務提供了有力的技術、產能等支持，具備開展爆破工程一體化的關鍵條件，具有產業鏈條完整的優勢。

募投項目

本次募集資金投資項目為爆破工程一體化服務項目、工程技術研究中心建設項目、膨化硝銨炸藥生產線擴能技改項目、膠狀乳化炸藥生產線技術改造項目、粉狀乳化炸藥生產線智能化、信息化擴能改造和14000噸/年現場混裝多孔粒狀銨油炸藥生產系統改造項目、補充營運資金項目。

a）爆破工程一體化服務項目將增加施工設備、培訓人員，以積極開拓建設礦山一體化服務模式;b）工程技術研究中心建設項目將對現有研發設施及檢測試驗設備、設計軟件等進行改進升級，以進一步提升公司的研發檢測水平;c）膨化硝銨炸藥生產線擴能技改項目對現有膨化硝銨炸藥生產線進行技術改造，使該生產線滿足民爆行業政策的部分相關要求;d）膠狀乳化炸藥生產線技術改造項目膠狀乳化炸藥生產線實現了全線生產人數不超過5人，生產線的自動化程度、生產效率和安全系數將得到進一步提高，有利于提升產品的市場競爭力;e）粉狀乳化炸藥生產線智能化、信息化擴能改造和14000噸/年現場混裝多孔粒狀銨油炸藥生產系統改造項目將消除炸藥生產運輸、儲存及裝藥過程中的不安全因素，提升炸藥安全性;f）補充營運資金項目將滿足公司生產經營所需，進一步確保公司的財務安全、增強公司的抗風險能力。

財務狀況

業績情況：2016年-2019年底，公司的營業總收入分別為35，503.44元、43，600.47萬元、45，735.72萬元，50，018.76億元;2016-2019年的年均復合增長率為18.69%，歸母凈利潤分別為3，169.18萬元、4，751.50萬元、6，585.70萬元，7，632.46萬元;2016-2019年的年均復合增長率為55.19%。

結論

眾多民爆公司之一，不建議關注。