如果只是以市值大小來論價值投資，那真的是非常可笑的。

就好比，當初2015年的牛市也好，2007年的牛市也罷，其實也都是有同樣的“笑話”和“套路”，只不過換了一個圈套而已。

舉例子：2013~2015年牛市

2013年的牛市里，我們首先看到的是TMT傳媒股的上漲，而其他大部分的個股都是在震蕩洗盤的筑底行情之中，甚至還有創(chuàng)新低的。當時大部分散戶就認為，此輪根本不是牛市，只是局部的板塊行情，于是紛紛殺入了傳媒股，比如華誼、光線、樂視等前期漲幅巨大的大牛股，這就類似于當下2019年許多人看中了芯片股、科技類個股一樣。

但是到了2014年呢？風格一轉，機構開始抱團、炒作地產股、銀行股、低價股。

我們看到了1元股的消失、2元股的消失、甚至3元股也開始慢慢減少，而地產、銀行板塊的個股也成為了當時機構抱團，散戶爭先搶奪的焦點，于是我們看到了2014年的時候市場也出現(xiàn)了分化行情，甚至當時大部分的散戶也說：“賺了指數(shù)沒賺錢！”就像如今機構抱團“白馬股、核心股、漂亮50一樣”！

可是到了2015年呢？

大部分的個股都開始上漲了，并且以互聯(lián)金融和小盤股為主，它們的漲幅和瘋狂度遠遠超過了2013年和2014年的大部分先啟動的板塊和個股。于是，后來大部分的散戶又開始追高買入了小盤股。

再來舉例：2005~2007年的大牛市！

在該輪牛市啟動的第一階段，主要由金融等占指數(shù)權重很大的藍籌板塊帶領，有力地將指數(shù)拉抬起來，宣告牛市開啟；

而在第二階段，“煤飛色舞”板塊發(fā)力；

第三階段則由白酒、地產等消費板塊接手，進一步推高了牛市的上限；

其實你也可以發(fā)現(xiàn)，在這輪牛市里不同的階段里都有不同的“明星”板塊和個股出現(xiàn)，只有到了牛市中后期才會出現(xiàn)大部分個股上漲的局面。

看完國內的市場，我們再來看國外的市場！

從大數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，國外的市場并不是只有大市值的個股才漲的好，而且許多時候小市值的個股可能整體的漲幅收益還要比大部分大市值的個股更棒。

美股2009年的這輪牛市開始已經有十幾年了，其中羅素2000指數(shù)從500點漲到了2100點達到3.3倍左右，而同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標普500指數(shù)僅僅漲了2.5倍和3.2倍，最近幾年更是遠遠跑贏了指數(shù)和許多大盤股。

如果把時間周期拉長到1979年開始算起，標普500的累計收益率為3800%左右，而羅素2000指數(shù)的累計收益率則為4800%左右。（其中羅素2000指數(shù)代表的是中小市值的個股指標，類似于A股的中證1000）

綜上我們可以發(fā)現(xiàn)，并不是說市值大小來決定價值投資的，真正的價值投資是以“銅塊”的價格買入“金子”，再以“鉆石”的價格賣出“金子”的一種周期性交易方式。

其中，我們需要提升認知去分辨“真金”和“鍍金”的區(qū)別，以及“銅塊”和“鉆石”價格的方式。所以，我認為只要是低估的優(yōu)質企業(yè)，優(yōu)質股都具備投資的價值，而不是以市值大小，板塊、熱點為主。不要被市場洗腦，不要被羊群效應同化，不要片面認為美股、A股只有大市值才會有出價值投資。要知道，現(xiàn)在所謂的核心企業(yè)、所謂的大市值股票，也是從幾十億，100億左右的中小市值演變而來的。