之前漲勢如虹的周期板塊，栽了個大跟頭！

繼上周五大跌之后，今日周期股再次迎來跌停潮。

從板塊跌幅榜來看，化學原料、氟化工、小金屬、鈦白粉、稀缺資源、稀土永磁、染料、特鋼、磷化工等板塊均跌超6%，興發集團、云天化、盛屯礦業、中國中冶、江特電機、北方稀土、百川股份、中遠海控等數十只熱門股跌停。

反觀期貨市場，多數大宗商品仍保持上漲，其中純堿期貨漲停，錳硅一度漲停，收漲7.13%，PVC大漲6.31%，動力煤大漲5.20%，鐵礦石大漲3.53%。

為什么會出現這樣的現象呢？市場把矛頭指向了“拉閘限電”。

消息面上，經濟大省山東煙臺、淄博；江蘇徐州、淮安、連云港、鹽城、泰州、無錫、蘇州；浙江紹興；廣東東莞、佛山、汕頭、揭陽等城市目前已確認有企業接到“停電限產”通知，涉及包括化纖、水泥、紡織、印刷、冶金、石化、光伏、電鍍等多個高能耗行業。

對一些高能耗企業來說，隨時都有被停產的可能，而最近幾乎每天都有上市公司傳出產能被限的消息。

比如，今日早間金嶺礦業就公告稱，受限電影響情，預計對后續鐵精粉產量造成一定影響；羅普斯金公告稱，公司及子公司銘恒9月份臨時停產，預不會產生較大影響。

“拉閘限電”可以說已經攪亂了周期行業的神經，投資者對周期股業績呈悲觀預期，市場情緒也自然發生改變。

而在短期內，限電停產對商品價格還會有一定的刺激作用，所以大宗商品期貨市場幾乎沒受影響。

回到“限電”的事情上，周末有消息說，東北的居民被拉閘限電，這個影響還是挺大的，包括停電斷網、手機沒信號，甚至有人被關在電梯里。

同時，吉林有一家水務公司竟然還發布通知說這種情況將持續到2022年3月份，停電停水成為常態，一時間該話題被頂向了熱搜。

不過，很快，這家水務公司把自己的聲明給刪了，并發布致歉聲明。

生活在物資充裕的時代，停電對許多人來說或許比較陌生，但對解析兄來說，小時候就經常經歷這種情況，但那時候家里電器比較少，而且還會有許多線下、戶外娛樂活動，對生活也沒造成多大影響。

從國家電網的回應來看，“東北地區已經首先對非居民執行了有序用電，但是在執行后仍存在電力缺口，才采取了對居民限電的措施。電力供需緊張情況緩解后，會優先恢復居民用電，但目前時間未知。”

廣東能源局相關負責人則表示，本輪錯峰用電主要是因為高溫天氣下電量負荷雙增長、省內機組發電能力有限等因素造成的，并不是因為能耗雙控工作。

對于限電的原因，市場上眾說紛紜，但總結下來，不外乎兩個。

一個是跟“能耗雙控”有關，另一個則是電力緊張，供不應求。

關于“能耗雙控”，上周我們在文章中已經說過，9月16日，國家發展改革委發布《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，實施能耗雙控是推動碳達峰、碳中和目標的重要抓手。

在此前，國家發改委點名，今年上班青海、寧夏、廣西、廣東、福建、xinjiang、云南、陜西、江蘇9個省（區）能耗強度同比不降反升，10個省份能耗強度降低率未達到進度要求，全國節能形勢十分嚴峻。

所以，這次的限電會來得這么突然，甚至還出現“一刀切”的現象。

另外一個原因是電力供不應求。在這可能有人會說，最近新能源發電發展這么快，怎么就會缺電了呢？

實際上，目前我國新能源發電占比還比較小，主要還是得依靠火電，火電占比高達71%。

而火電主要燃料是煤，而燃燒煤會釋放大量的溫室氣體，這對實現“雙碳”目標是不利的。

所以要抑制一下煤炭的產量，相較于去年，今年煤炭產量并沒有明顯增長，甚至在有些月份還是負增長的。

在需求強勁情況下，煤炭價格持續瘋漲，期貨價格多次續創歷史新高。

這對火電廠來說無疑是噩耗，業內人士表示，京津唐電網燃煤廠的成本已超過盈虧平衡點，與基準電價嚴重倒掛，燃煤廠虧損面達到100%。

也就是說，現在的發電廠已經陷入了越發電越虧損的局面，這樣的情況誰還會積極去發電呢？

最近有消息稱大唐國際、北京國電電力等11家煤電企業曾聯名給北京城管委上書，請示上調交易電價。

由于電價關乎民生大計，牽一發而動全身，上調電價的可能性非常小。

所以解鈴還得系鈴人，關鍵還是要把煤炭價格給降低下去。

除了供給不足以外，電力需求旺盛也是電力偏緊的關鍵原因。從全社會用電量就可以看出，今年用電量較去年大幅增長。

至于背后原因，更多是因為疫情消退后經濟復蘇，同時，海外疫情反復，我國作為制造業大國，海外訂單快速增長。

外貿業務火爆，國內企業為了完成交貨目標，必須要擴大產能，從而導致用電量快速攀升。

人民日報海外版旗下新媒體品牌欄目“俠客島”也指出，為承接國內外生產需求，國內工業大省能源消耗迅速上升，同時，部分地區違規給“兩高”項目開綠燈，一些地方未批先建項目屢現。

總的來看，無論是出自哪種原因，頻繁拉閘限電對經濟發展肯定是不好的，未來還需要從根源上解決問題，穩住上游資源價格，發展清潔能源，保障電力供應充足。

至于未來周期股會如何，有市場分析人士表示，今年大部分時間，化工、有色和鋼鐵等板塊產品價格上漲，刺激上市公司股價大漲，多數公司股價刷新歷史新高，股價翻倍周期股比比皆是。

該分析人士稱，歷史表現看，這類股的股價表現具有周期性，短暫的亮眼業績很難持續長久，限電措施的出現，即便不會影響上市公司今年業績，但或許會成為壓倒周期股行情的最后一根稻草。