中自科技：申購代碼787737，頂格申購需配市值5.00萬元，申購上限0.50萬股，申購價格70.90元，公司主營環保催化劑。

主營業務介紹

公司是一家專注于環保催化劑的研發、生產和銷售的高新技術企業，是我國移動污染源（機動車、非道路機械、船舶等）尾氣處理催化劑領域的少數主要國產廠商之一，并積極探索其技術在氫燃料電池電催化劑等新能源領域的應 用。

新股亮點

環保催化劑的技術壁壘極高。環保催化劑廠商需要掌握貴金屬催化材料、稀土催化材料、氧化鋁催化材料等多種催化材料技術和先進的催化劑涂覆技術，并且能夠基于對底層催化材料的深度研究。經過逾15年的技術積累，公司掌握了核心技術突破外資催化劑巨頭的技術壟斷，開發出滿足國六排放標準的新一代尾氣處理催化劑。

隨著技術和產品優勢更廣泛地得到認可，公司逐步拓展輕型商用車和乘用車市場，公司產品組合優勢明顯。公司國六階段汽油車產品主要為TWC+cGPF，柴油車產品主要為DOC+cDPF+SCR+ASC，天然氣車產品主要為TWC+ASC。公司基于其底層核心技術的延伸與開發，全面布局各燃料類型下的國六標準催化劑。隨著各燃料車型國六排放標準的相繼實施及燃料電池汽車行業的逐步發展，公司產品組合優勢將逐步顯現。

發動機廠更換催化劑供應商的風險和評估測試成本較高，公司與尾氣處理催化劑廠商的合作較為穩定。公司基于對下游汽車市場發展趨勢的前瞻性判斷并結合公司資金情況，重點布局重型商用車尾氣處理催化劑。公司滿足國六排放標準的新一代尾氣處理催化劑已實現向玉柴、云內、上柴、柳機動力、小康動力等主流發動機廠和重汽、一汽解放、北汽福田等主流整車廠批量供貨，并深入參與了對客戶的定制開發和合作研發，具有較強的客戶粘性。

財務狀況

2021 年 1-9 月，預計營業收入為 86，000 萬元-95，000 萬元，同比下滑 57.48% 至 53.03%，預計歸屬于母公司股東的凈利潤為 4，500 萬元-5，400 萬元，同比下 滑75.33%至70.40%，預計扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤為3，000萬元-3，900 萬元，同比下滑 84.63%至 80.02%。

結論

公司主營環保催化劑的研發、生產和銷售，報告期內主要產品為應用于機動車尾氣處理的催化劑，有一定的技術，市場擴張也不錯。基于對天然氣重型貨車發展空間的前瞻性判斷，公司重點布局了天然氣商用車產品，2020年業績大爆發。但是成也天然氣敗也天然氣，2021年天然氣重卡終端銷量受年初油氣價差縮減、上半年國五柴油重卡沖量銷售等短期不利因素影，今年業績暴跌80%，幾乎一夜回到解放前，隨著新能源汽車的擴張，公司前景并不美好。請原諒無風的刻薄，短線給予60億左右估值，短線破發已經是不需要討論的問題