媒體經常報導，股市蒸發(fā)了多少萬億市值，股民人均虧損多少多少，一旦股市上漲，又會說股民人均賺了多少，你有被平均過嗎？股市上漲賺的錢從哪里來？股市暴跌后錢又去了哪里？是莊家賺走了嗎？很多人股票做了幾十年，還是搞不明白這個問題。今天就跟大家還原股市的真相，內容過于粗暴，有可能會被關小黑屋哈。

IPO造富神話

為了讓大家更容易理解，假設股市只有一家上市公司。IPO時，總股本10億股，對公眾發(fā)行5億股，發(fā)行價每股100元，募集資金500億元，這500億就是申購新股的股民直接打給上市公司的，這是第一次從股市割韭菜。

假設上市后股價不漲不跌，按發(fā)行價計算，股市的總市值就是1000億。普及一下，所謂市值，是指一家上市公司發(fā)行的股份，按市場價格計算出來的股票總價值。注意，這里的總市值1000億，并不代表有1000億現(xiàn)金或1000億的財富，只是股價乘以總股本得出的數(shù)字，如果沒有新的資金進入股市交易，總市值所代表的財富就只是一個數(shù)字，就像你在閑魚掛1000億出售一枚雞蛋是一個意思，或像很多業(yè)主市場價500萬的房子，放盤5000萬出售一樣，不代表這房子就是5000萬的現(xiàn)金，而只是一個數(shù)字而已。

資產證券化造富過程

可能你會說，房子有實物在那里，上市公司也是實實在在存在的，怎能說只是一個數(shù)字呢？這就要了解企業(yè)上市的IPO定價之謎了，一家公司到底值多少錢誰說了算？肯定不是散戶說了算，而是證券公司、律師事務所、會計師事務所、審計師事務所、資產評估機構等中間商共同評估出來的，而這些中介機構，為了能讓公司上市募集到更多資金，在確保能上市的情況下，肯定是把公司的估值定得越高對自己越有利，幫上市公司老板融資，融到更多中介費也會越多。本來凈資產只有1億的公司，美化包裝之后估值可以達到幾十億，甚至不排除一些已經資不抵債的垃圾公司，把公司美化之后上市套現(xiàn)的，暴風集團就是最好的案例，上市后一路跌到退市，驚天大雷防不勝防。

資本狂歡散戶懵圈

明白了IPO定價怎么來的，就知道上面提到的1000億總市值是怎么一回事了。500億進到上市公司之后，就跟股民和二級市場沒什么關系了，這500億是不是真的拿去搞項目強大上市公司只有天知道，也可以通過高價引進一些莫名其妙的“先進技術”，或高溢價購買一些分文不值的“優(yōu)質資產”把錢洗出上市公司。

這已經司空見慣了，不管是首次公開募集還是定增發(fā)債再再再融資，市場上多少上市公司募投項目收益不達預期？所以才會在2016-2017年一大批高商譽上市公司做資產減值處理，導致業(yè)績大暴雷連板跌停打壓股價，還是資本運作玩得溜哈。這里有必要跟大家講講什么叫商譽減值，比如上市公司用10億的資金收購了一家凈資產只有1億的公司，溢價10倍，形成的商譽就有9億，這9億的溢價是無形的，是收購資產未來可能會產生的超額收益，是很主觀的判斷，可以溢價9億，也可以溢價90億，這就給上市公司把募投定增發(fā)債融到的資金或者公司利潤洗出上市留下很大的操作空間。因為收購資產屬于長期股權投資，如果后面發(fā)現(xiàn)收購的資產“不怎么樣”，沒有一開始想得那么好，就會做資產減值處理，會計準則上，就是一筆投資損失，公司的利潤就會大幅縮水，從而業(yè)績由盈轉虧爆大雷剛好可以配合莊家打壓股價。

會計、財技玩得溜

通過以上分析，相信大家都對股市虧的錢去了哪里開始有一些模糊的認識了，IPO募集來的500億轉了幾圈之后，可以進到上市公司老板或者相關利益集團的口袋。從這層面來說，上市公司是絕對的贏家，不存在什么零和博弈，而是赤裸裸的割韭菜。接下來我們說說公司上市后在二級市場如何繼續(xù)割韭菜以及股價波動對股市財富以及股民的影響。