中一科技今日申購，申購代碼：301150，發行價格：163.56元/股，單一賬戶申購上限4，000股，頂格申購需配市值4萬元。

公司簡介

公司成立于2007年09月13日，公司主要從事各類單、雙面光高性能電解銅箔系列產品的研發、生產與銷售，下轄云夢、安陸兩大電解銅箔生產基地。公司主要產品按應用領域分類包括鋰電銅箔和標準銅箔，產品廣泛應用于新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產品、覆銅板、印制電路板等多個領域。公司主要客戶包括寧德時代、青海時代新能源科技有限公司、江蘇時代新能源科技有限公司等。行業內可比公司為諾德股份、靈寶華鑫、安徽銅冠、嘉元科技和超華科技。

行業情況分析

1、全球鋰電銅箔行業情況分析

鋰電銅箔是鋰電池的重要組成材料，受全球鋰離子電池市場規模快速增長帶動，鋰電銅箔需求亦保持著穩步增長的趨勢。據高工產研鋰電研究所調研統計，2019年全球鋰電銅箔出貨量達 17.0 萬噸，同比增長 16.4%。

2020 年銅箔行業受新冠疫情因素影響較大，第一季度企業營業收入有所下滑，但是隨著疫情逐步得到控制，從二季度開始，鋰電銅箔出貨量得到恢復并增長。

GGII 數據顯示 2020 年全球鋰電銅箔市場需求達到 22.5 萬噸，同比增長 32.4%。

2、中國鋰電銅箔行業情況分析

2019 年中國鋰電池出貨量為 117.0GWh，增速低于 2018 年，主要原因是新能源汽車補貼退坡，國內新能源汽車市場進入行業調整期，但由于單車電池裝機量上升，對動力電池的需求仍保持增長。

2020 年得益于新能源汽車、儲能、電動自行車、電動工具等新興產業及領域對鋰電池市場需求的增長，中國鋰電池出貨量為 142.9GWh。

財務狀況

2018年-2020年，公司營業收入分別為6.02億元，8.31億元，11.70億元，復合增長率為39.41%;凈利潤分別為6，588.48萬元，4，074.10萬元，12，397.39萬元，復合增長率為37.17%。因為公司新增產線分批投產，主要產品產能逐漸釋放;同時，持續增加產品及工藝研發投入，憑借高性能產品進一步獲得市場認可，所以產品銷量逐年上升。2019年，公司凈利潤較2018年有所下滑，主要系電解銅箔行業市場經營環境變化以及公司新生產線投產調試階段良品率較低影響所致。2020年，公司調整產品結構，加強成本管理，新生產線通過調試后良品率也有所上升，公司凈利潤有所回升。2018年-2020年，公司毛利率分別為21.48%、15.51%、20.96%。公司主營業務中，占比最高的是雙面光6μm，占46.94%。

結論

公司主要從事各類單、雙面光高性能電解銅箔系列產品的研發、生產與銷售，下轄云夢、安陸兩大電解銅箔生產基地。電解銅箔是鋰離子電池、覆銅板和印制電路板制造的重要材料，高景氣賽道，業績增速高，估值大概在100-140億之間，破發風險比較小，謹慎申購。