聯翔股份（603272），“領繡”牌墻布，發行價13.64元，募集資金3.53億，發行市值14.14億，PE21。

公司簡介

浙江聯翔智能家居股份有限公司于2004年07月04日成立，主要從事墻布的研發、設計、生產與銷售業務。同時，公司也從事少量窗簾等室內家居裝飾用品的研發、生產、銷售業務，以及室內整體家裝工程業務。公司作為國內墻布行業的領導企業和首批從事刺繡工藝墻布研發和生產的企業之一，創新設計出了多款刺繡墻布產品，并不斷推出引領市場潮流的各類墻布產品，打造出了具有行業影響力的“領繡（LEADSHOW）”和“領繡墻布|菁華”墻布品牌。

行業和競爭：

（一）公司所設計生產的墻布屬于新型建筑裝飾材料，主要用于建筑物室內墻面 裝飾。由于墻布消費與使用需求主要來自新建住宅裝修、存量房和二手房的二 次裝修，因此住宅投資規模、交易數量對于墻布消費影響較為直接。近年來， 我國房地產及家居建材行業的穩步發展為墻布的未來增長潛力奠定了基礎。2014 年至 2021 年，我國房地產開發投資規模由 9.50 萬億元穩定增長至 14.76 萬億元，年化增長率 6.49%。同期，我國商品房銷售面積由 2014 年的 120，649 萬平方米增長至 2021 年的 179，433 萬平方米，年化增長率 5.83%，與房 地產投資規模的增幅相當。

2014 年至 2019 年，我國建材家居市場規模持續擴大，在 2014 年首次突破 4 萬億元后，在 2019 年達到 4.43 萬億元，年化增長率 1.71%。當前，建材家居 行業存在企業數量眾多、企業規模偏小、企業分布廣泛且散亂的特點，與巨大 的市場規模相對應，行業龍頭企業市場占有率較低、地方性品牌較多。巨大的建材家居市場規模和較為分散行業集中度為墻布企業發展提供了廣闊的市場前 景。

從 1976 年引進第一條墻紙生產線開始，中國墻紙行業的發展已有接近 40 年的時間，伴隨我國房地產行業的快速發展，墻紙產品市場規模迅速擴大。隨 著墻紙生產設備、工藝、材料等的不斷升級創新，市場上出現了紙質墻紙、 PVC 墻紙、無紡布墻紙等不同材質、不用類型的墻紙產品。受制于行業主流生 產標準及鋪貼工藝，墻紙的幅寬尺寸均較小，鋪貼上墻存在大量接縫。2014 年，相關機構聯合墻布企業、業內其他單位組建了中國室內裝飾 協會墻紙墻布專業委員會（CIDAWA），相較于 2003 年成立的中國建筑裝飾裝 修材料協會墻紙分會（CWA），墻布企業開始以獨立的市場姿態推動墻紙墻布 產業與室內裝飾及家居產業發展。2019 年以來，伴隨墻布在室內墻面裝修的市場競爭力進一步加強，傳統墻 紙企業開始謀求產品轉型，部分墻紙制造企業開始研發、生產和銷售墻布產 品，墻紙和墻布行業逐步滲透融合，墻布行業持續快速發展。