數據顯示，昨夜美股大跌。標普500指數收跌165.17點，跌幅4.04%，報3923.68點；道瓊斯工業平均指數收跌1164.52點，跌幅3.57%，報31490.07點；納斯達克綜合指數收跌566.37點，跌幅4.73%，報11418.15點。

去年11月到現在，美股三大指數悉數走低，納斯達克指數率先進入技術性熊市，而標普以及道指也在近期迎來連續的下行。很顯然，美股已經進入了趨勢性的下跌。這個下跌，主要還是美國歷史性的通脹以及美元收縮影響下，對于市場的影響。客觀講，美股的下跌本身不是我們關注的，但美股的下跌，實際上對A股是有間接性的壓制和影響的。所以，在此前我們持續關注美股的下跌以及背后的原因之后，面對美股再次的下跌，很有必要再次進行跟蹤，去了解美股的下跌對A股的影響到底有多大。

安信證券表示，中美股市之間存在著長期的聯動性，但A股同時也具備獨立性。A股往往在下跌的初期和美股相關性不強，主要是內部原因所致，當美股開始下跌，往往A股將再次出現較大幅度的下跌，但這一階段往往的持續時間最多在3個月左右。從企穩時間點來看，A股仍然最需要著重關注內部因素，例如分子端盈利預期的改善，若利好落地效果強、分子端真正出現企穩，社融探底回升，則A股往往會先于美股企穩。

回顧A股這波的下跌，實際上當前已經過了下跌的初期，后面也迎來了大幅度的下跌。也就是說，如果根據安信證券的研究，當結合當前美股和A股的狀態，美股或進入了下跌的初期，而A股經歷了下跌以及大幅度的下跌之后，當前已經處于下跌的末期。也就是說，目前A股正面臨著從跌幅的末期到企穩的過度階段。而這個時期，內部因素還是最重要的。

所以我們再回頭看當前的內因：一方面，穩增長的目標十分明朗，利好不斷加碼，市場信心和情緒逐步提升；另一方面，A股估值已經歷史低位，走出了所謂的“跌出的價值”。但與此同時，社融相對疲軟，最新的數據低于預期。

因此，美股當前還處于下跌的趨勢，通脹預期以及縮表預期下，美股還有較大的反復可能。所以，美股仍有反復，但最大影響可能已經過去，而當前，最主要的還是內部的因素。

總結一下：1、美股處于下跌趨勢，多方擔憂下，仍有反復，甚至還有大幅波動；2、A股處于下跌后期，但國內基本面仍有反復，還未企穩；3、美股對A股的最大影響已經過去的，但階段性的風險偏好仍有壓制；4、美股下跌后期下A股或迎來真正的見底，當前A股還處于熊市末期的磨底中，距離市場底或仍有時間。