今日機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：海外美股走低影響，今日滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤后震蕩回落，不過(guò)隨后便迎來(lái)探底回升，并在多板塊的拉升帶領(lǐng)下強(qiáng)勢(shì)上行，盤中收復(fù)3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。尾盤，金融股發(fā)力，指數(shù)再次放量拉升，不斷刷新日內(nèi)新高。盤面上，電子板塊大漲領(lǐng)銜，社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備以及煤炭等漲幅居前，而房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁以及美容護(hù)理小幅調(diào)整，其他板塊均有不同程度的上漲。

市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，從技術(shù)面就體現(xiàn)得淋漓盡致。無(wú)論是上周五指數(shù)全部跳空上行以及站上半年線，還是今日指數(shù)一度回撤但并未回補(bǔ)昨日跳空上行缺口看，這都是強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，也充分體現(xiàn)出多頭以及做多力量短期的堅(jiān)韌。而在站上3400點(diǎn)之后，有關(guān)全面性牛市的言論再次出現(xiàn)，那么當(dāng)前是否真的進(jìn)入全面性牛市了呢？

僅從經(jīng)濟(jì)周期角度看，我們當(dāng)前還處于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇初期，盡管目前經(jīng)濟(jì)回升邊際改善，也盡管穩(wěn)增長(zhǎng)的不斷落地和推動(dòng)，但復(fù)蘇過(guò)程是緩慢的反復(fù)的。6月的數(shù)據(jù)有待驗(yàn)證，大概率是向好的，但這存在一個(gè)反復(fù)的過(guò)程。更何況此輪市場(chǎng)的復(fù)蘇，是底部復(fù)蘇，不像2020年當(dāng)時(shí)是經(jīng)濟(jì)相對(duì)高位的復(fù)蘇那么簡(jiǎn)單。所以，這里的復(fù)蘇可能仍有反復(fù)，不會(huì)是一帆風(fēng)順的；此外，從刺激角度，雖然我們經(jīng)濟(jì)提振的力度很大，但當(dāng)前也并非完全的全面性的刺激，提振的效果確實(shí)有待進(jìn)一步的驗(yàn)證。

此外，我們說(shuō)如果市場(chǎng)有全面性的牛市，企業(yè)盈利也是重要的支撐和提振因素。但是當(dāng)前看，由于疫情的影響，二季度上市公司業(yè)績(jī)還存在下修的可能，雖然二季度可能是全年的低點(diǎn)，但至少當(dāng)前時(shí)刻，盈利還沒(méi)有反轉(zhuǎn)以及大增的跡象，那么就存在對(duì)市場(chǎng)上行空間的抑制。

實(shí)際上，這也即是我們一般所謂的“戴維斯雙擊”，而當(dāng)前看，顯然還不能滿足，還不能稱之為絕對(duì)的全面性牛市。更多的，只能說(shuō)當(dāng)前還是一個(gè)修復(fù)性的牛市，還是對(duì)此前悲觀預(yù)期修復(fù)的行情的延伸。

此外，從近期市場(chǎng)走勢(shì)看，在連續(xù)反彈新高之際，市場(chǎng)成交量并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的釋放，在這種連續(xù)拉升的趨勢(shì)下，反而要留意階段見(jiàn)頂?shù)目赡堋Ｒ虼耍覀冋f(shuō)在流動(dòng)性寬松以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期向好的當(dāng)前，市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)依舊，中期戰(zhàn)略性配置仍是主基調(diào)。不過(guò)持續(xù)的反彈之后，市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速放量的拉升，并且伴隨多個(gè)缺口的出現(xiàn)，盡管仍有繼續(xù)上沖的空間，但還是需要適當(dāng)保持謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防指數(shù)高位的大幅波動(dòng)以及階段性的回撤。