過(guò)去10年的這些牛股大致可歸為四類：1、品牌消費(fèi)(食品飲料);2、寡頭制造龍頭(工程機(jī)械、汽車家電);3、稀缺資源(煤炭、有色);4、醫(yī)療保健。那么今天理財(cái)小編在這里給大家整理一下股票的相關(guān)知識(shí)，我們一起看看吧!

未來(lái)10年牛股的新特點(diǎn),利好哪些股票

【品牌】品牌分兩種,自用的和請(qǐng)客送禮的,請(qǐng)客送禮有面子問(wèn)題,消費(fèi)者會(huì)越貴越買,所以高端品的利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于快速消費(fèi)品。自用品牌也分兩種,在家用的和在外用的,在外的穿著也有面子問(wèn)題,消費(fèi)者對(duì)價(jià)格不那么敏感,所以服裝的品牌含金量高于家紡和日用品,因?yàn)闆](méi)有人披著棉被滿街走。

【寡頭壟斷】寡頭壟斷也分兩種,國(guó)家給的和市場(chǎng)給的。國(guó)家給的壟斷,例如公用事業(yè),往往伴隨著價(jià)格管制,所以只有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)洗牌產(chǎn)生的寡頭壟斷才有定價(jià)權(quán)。工程機(jī)械、白色家電、重卡、客車的行業(yè)前兩三名的市場(chǎng)份額已超過(guò)50%,龍頭企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌認(rèn)知度和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)都讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難于追趕。

【資源】有色股分兩種,靠資源的和靠冶煉加工的,前者比后者更具有定價(jià)權(quán)。對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式而言,資源無(wú)疑是瓶頸。在任何產(chǎn)業(yè)鏈,處于瓶頸地位的企業(yè)往往具有更高的議價(jià)權(quán),所以,在大宗商品10年牛市的背景下,在這個(gè)領(lǐng)域出些牛股也不奇怪,只是他們的波動(dòng)性往往太大,難以把握。

【專利】過(guò)去10年的醫(yī)藥牛股以品牌中藥為主,它們的專利多是“祖?zhèn)髅胤健?談不上研發(fā)能力,嚴(yán)格說(shuō)更像消費(fèi)品(特別是OTC的)或者資源品(原料稀缺性)。醫(yī)藥無(wú)疑是很有定價(jià)權(quán)的領(lǐng)域(要錢不要命的人畢竟不多),所以政府必須扮演價(jià)格管制者的角色來(lái)削弱藥企的定價(jià)權(quán),這也是醫(yī)改的核心內(nèi)容(省級(jí)統(tǒng)一招標(biāo)、按病種付費(fèi)、藥品零加價(jià)等措施的實(shí)質(zhì)都涉及醫(yī)藥定價(jià)權(quán)的變遷)。

買房看地點(diǎn),買股看行業(yè)。有的行業(yè)門檻高,競(jìng)爭(zhēng)有序,坐地收錢,旱澇保收,賺錢不辛苦;有的行業(yè)門檻低,競(jìng)爭(zhēng)激烈,經(jīng)濟(jì)好時(shí)擔(dān)心成本上升,經(jīng)濟(jì)差時(shí)擔(dān)心需求下降,辛苦不賺錢。這兩種行業(yè)的區(qū)別就在于前者有定價(jià)權(quán)而后者沒(méi)有。買股票就是作股東,在“賺錢不辛苦”和“辛苦不賺錢”二者之間,你更愿意做哪一類公司的股東呢?

投資分析的基本工具

投資分析中,簡(jiǎn)單的往往是實(shí)用的。我的投資理念很簡(jiǎn)單：好行業(yè)中挑選好公司,然后等待好價(jià)格時(shí)買入。與之相對(duì)應(yīng)的投資分析工具也同樣簡(jiǎn)單：

1、波特五力分析。不要孤立地去看一只股票,而是把一個(gè)公司放到行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈中和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的大背景中去分析,重點(diǎn)搞清三個(gè)問(wèn)題：公司對(duì)上下游的議價(jià)權(quán)、與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較優(yōu)勢(shì)、行業(yè)對(duì)潛在進(jìn)入者的門檻。

2、杜邦分析,弄清公司過(guò)去5年究竟是靠什么模式賺錢的(高利潤(rùn)、高周轉(zhuǎn)還是高杠桿),然后看公司戰(zhàn)略規(guī)劃、團(tuán)隊(duì)背景和管理執(zhí)行力等是否與其商業(yè)模式相一致。例如,高利潤(rùn)模式的看其廣告投入、研發(fā)投入、產(chǎn)品定位、差異化營(yíng)銷是否合理有效,高周轉(zhuǎn)模式的看其運(yùn)營(yíng)管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具備,高杠桿模式的看其風(fēng)險(xiǎn)控制能力、融資成本高低等。

3、估值分析,通過(guò)同業(yè)橫比和歷史縱比,外加市值與未來(lái)成長(zhǎng)空間比,在顯著低估時(shí)買入。

這三板斧分別解決的是好行業(yè)、好公司和好價(jià)格的問(wèn)題,挑出來(lái)的“三好學(xué)生”就是值得長(zhǎng)期持有的好股票了。

選股三要素

選股時(shí),有三個(gè)要素需要仔細(xì)考量：一是估值,因?yàn)楹霉举F了就不是好股票;二是品質(zhì),因?yàn)閴墓驹俦阋艘膊皇呛霉善?三是時(shí)機(jī),因?yàn)榧词故潜阋说暮霉?如果沒(méi)有催化劑,股價(jià)也可能長(zhǎng)時(shí)間不漲。

三者中,估值最簡(jiǎn)單,可自學(xué);品質(zhì)的判斷則需要較多的專業(yè)知識(shí),最好找有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人來(lái)教;至于買賣的時(shí)機(jī),只能靠悟,靠在市場(chǎng)中摸爬滾打一點(diǎn)一滴悟出來(lái)。

如果說(shuō)投資是科學(xué)加藝術(shù)的話,估值更接近科學(xué),所以可學(xué);時(shí)機(jī)更像藝術(shù),看天賦,只能靠悟;品質(zhì)則是科學(xué)和藝術(shù)都有一點(diǎn),難學(xué)但可教。

投資大師們對(duì)這三個(gè)要素也是各有側(cè)重。格雷厄姆最注重低估值,他買的股票的總市值常常比公司的凈現(xiàn)金和流動(dòng)資產(chǎn)還低。巴菲特前期受格雷厄姆的影響較大,買股票時(shí)也最強(qiáng)調(diào)估值;后期受芒格和費(fèi)雪的影響,更加強(qiáng)調(diào)公司的品質(zhì)。盡管巴老仍在低估值中尋找安全邊際,他的名言“寧可以合理的價(jià)格買偉大的公司,也不要以極低的價(jià)格買普通的公司”卻體現(xiàn)了品質(zhì)比估值更重要的思想。至于索羅斯,許多人簡(jiǎn)單地認(rèn)為他是個(gè)趨勢(shì)投資者,其實(shí)他同時(shí)也是個(gè)擅長(zhǎng)把握拐點(diǎn)的逆向投資者。他的投資風(fēng)格靠的是自上而下的宏觀判斷,靠的是對(duì)時(shí)機(jī)的把握。

在買入一只股票之前,問(wèn)自己三個(gè)問(wèn)題：這股票為什么便宜?這公司為什么好?為什么要現(xiàn)在買?其實(shí)問(wèn)的就是選股的三個(gè)要素：估值、品質(zhì)和時(shí)機(jī)。

估值方面,一般希望估值比同業(yè)低,比歷史平均數(shù)低,或者是總市值比未來(lái)成長(zhǎng)空間低。品質(zhì)方面,判斷一個(gè)公司是否是好公司,重點(diǎn)看這個(gè)公司是否具有品牌、渠道、成本、團(tuán)隊(duì)、機(jī)制、定價(jià)權(quán)和成長(zhǎng)性等優(yōu)勢(shì)。時(shí)機(jī)方面,常見(jiàn)的催化劑有基本面拐點(diǎn)、盈利超預(yù)期、高管增持、新訂單等。

選股三要素中,時(shí)機(jī)最難把握。基金經(jīng)理作為專業(yè)人士,為短期排名壓力而選時(shí),可以理解。對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō),也許沒(méi)必要選時(shí)。找到低估值高品質(zhì)的公司,就拿著、扛著、熬著,只要沒(méi)踩到價(jià)值陷阱,賺錢只是時(shí)間問(wèn)題。

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