2019年7月22日，科創(chuàng)板正式開啟，三年之后，首批上市股迎來解禁。三年來持續(xù)擴(kuò)容之下，截止昨日，科創(chuàng)板已有上市公司437家。今天是科創(chuàng)板的周年慶，按照三年的要求（控股股東和實(shí)際控制人自股票上市之日起三十六個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份），此前上市的公司也將迎來大非解禁，解禁總市值近2000億元。

據(jù)中金公司研報(bào)統(tǒng)計(jì)，7月科創(chuàng)板解禁規(guī)模約占全年科創(chuàng)板解禁規(guī)模的1/4。從解禁類型來看，7月科創(chuàng)板解禁主要來自首發(fā)原股東限售股份、首發(fā)戰(zhàn)略配售股份等類型，分行業(yè)來看，7月解禁高峰時(shí)，科創(chuàng)板的電子、機(jī)械、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等行業(yè)解禁壓力較大。

此前，市場(chǎng)對(duì)于此次解禁潮還是有諸多的擔(dān)憂。那么，科創(chuàng)板解禁潮之際，對(duì)市場(chǎng)究竟有多大的影響？

機(jī)構(gòu)認(rèn)為：首先，理論上科創(chuàng)板集中解禁前后市場(chǎng)易出現(xiàn)波動(dòng)。這主要是減持和情緒的主要推動(dòng)，從此次減持看，主要來自首發(fā)原股東限售股份、首發(fā)戰(zhàn)略配售股份等類型，整體減持意愿或不大。而市場(chǎng)看，整體處于上行趨勢(shì)中的震蕩階段，情緒相對(duì)穩(wěn)定；其次，歷史角度看，過去兩年7月集中減持實(shí)際影響并不大；第三，科創(chuàng)板估值不高，科創(chuàng)50估值處于歷史底部區(qū)間，具有較高配置性價(jià)比；第四，從解禁個(gè)股走勢(shì)看，一般解禁前有小幅影響，但解禁之后，個(gè)股整體還是上漲的。

因此，從此次科創(chuàng)板解禁潮來看，預(yù)期對(duì)市場(chǎng)影響較為有限。尤其是在科創(chuàng)50估值歷史低位以及市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕下，一旦上市公司解禁，反而會(huì)提升科創(chuàng)板的交易活躍性，也容易引發(fā)機(jī)構(gòu)資金的配置意愿。

回到市場(chǎng)中，指數(shù)連續(xù)小幅反彈后再次回撤，在此前確定的修復(fù)階段基本告一段落后，復(fù)蘇的力度的不確定性或?qū)е陆Y(jié)構(gòu)行情逐步拉開。