新大陸（000997）這支股票怎么樣？2022年券商研報內容摘要如下：預計公司22-24 年營業收入分別為88.05、101.24、114.17億元，同比增速分別為14.9%、15.0%、12.8%；歸母凈利潤分別為6.62、8.62、10.40 億元，同比增速分別為-6.0%、30.1%、20.7%。考慮到新大陸基石業務的高速增長以及數字經濟催化下的潛在業務空間，公司的估值仍有提升空間。

風險提示：疫情反復延緩收單行業復蘇；智能終端競爭加劇致毛利率下滑；數字人民幣推動不及預期。

公司的歸母凈利潤增速更高，主要得益于持有民德電子股票帶來的公允價值損益約2.4 億元。另外值得關注的是，公司2021 年經營性凈現金流為9.88 億元，創下歷史最好水平，經營質量提示成果明顯。

智能終端出海，支付彈性可期。收入端主要由硬件設備的成長貢獻，21 年電子支付設備29.3 億元收入，同比增長60%；以數字化為代表的軟件服務收入12.9億元，保持10%的穩健增長；商戶運營收入34.3 億元，同比下滑13.8%，這與公司主動控制收單流水規模，提升商戶質量的主動決策有關。業務層面，值得關注的是公司海外收入14.2 億元，同比增長112%，公司支付設備海外出貨量超310 萬臺，同比增長176%。而另一方面，隨著2021 年支付業務的穩健經營，22 年支付業務優惠有望調整，“費率”提升有望帶來客觀的利潤彈性。

2022 年一季度高速增長，數字經濟想象空間廣闊。剖析公司22Q1 扣非利潤實現55.1%的高增長，背后的原因即為毛利率27.1%較去年提升1.1pct，支付業務費率調整與高毛利智能終端的銷售有望持續抬升公司盈利能力。而展望看，除了傳統業務迎來拐點，公司在數字人民幣、數字身份證、鄉村建設等均有領先布局，相關業務有望充分受益于2022 年陸續推出的數字化建設的推動。