楚天龍（003040）這支股票怎么樣？未來還有潛力嗎？2022年7月15日券商研報內容摘要如下：公司作為智能卡企業的領頭企業，生產工藝先進、從業經驗豐富、客戶資源優質，在第三代社保卡換卡、數字人民幣持續推廣的背景下，未來有望持續受益。預計公司22-24 年凈利潤分別為1.50 億、1.79 億和2.08 億元，維持“增持”評級。

風險提示：社保行業和金融支付行業電子化趨勢帶來的風險；芯片緊缺、原材料價格波動的風險；新技術研發及商業應用不達預期；新冠肺炎疫情持續的風險等。

搶抓市場機遇業績高速增長，持續加大研發投入布局數字人民幣整個上半年來看，公司2022 年上半年業績較去年同期高速增長，主要系1）公司根據市場及行業的變化積極調整產品及服務資源配比，充分發揮全產業鏈優勢，搶抓市場機遇；2）同時公司強化內部管理和成本控制，全面提升運營效率，經營業績呈現增長的態勢。

單季度來看，22Q2 實現歸母凈利潤2241-3505 萬元，同比增長198%-366%，環比下滑14%-45%，主要系1）智能卡上游芯片供應緊張，影響公司相關產品的接單、交貨；2）公司持續加大數字人民幣相關產品與技術的研發投入，研發費用對公司2022 年上半年及全年業績造成一定影響。

行業未來發展趨勢整體較好，實體、電子智能卡協同發展1）我們認為伴隨中國經濟蓬勃發展，借記卡、信用卡發卡數量有望保持較快增速，行業市場規模穩步增長。2）第三代社保卡的推廣將增加現有持卡人的主動換卡需求，或將進一步擴大社保卡的市場規模。3）依托網絡傳輸互聯、云計算、大數據處理等新興技術的物聯網業務，有望成為運營商以及智能物聯網通信卡業務新的增長點。4）實體智能卡與電子智能卡協同發展或將成為行業未來發展趨勢，實體卡需求大概率不會因電子智能卡而減小。

公司生產工藝先進、從業經驗豐富、客戶資源優質，核心競爭力突出公司打造智能卡多樣化產品矩陣，競爭優勢明顯。在金融領域，公司取得了中國銀聯、Visa、MasterCard、美國運通、JCB、大萊等國內外六大金融卡安全組織的認證。客戶包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行等國有商業銀行，招商銀行、中信銀行、民生銀行、浙商銀行等股份制銀行，以及多家城商行和農信社，并為全國眾多金融機構提供智能卡、智能終端、系統平臺等相關產品及服務。在社保領域，近十年以來，公司社保卡銷售量占當年新增社保卡持卡人數的比例較高，穩居社保卡細分領域龍頭地位。在通信領域，公司向中國移動、中國電信、中國聯通、中國廣電等四大移動通信運營商提供通信卡、物聯網卡等產品，主要產品中標份額始終保持第一梯隊。在數字人民幣相關產品與技術服務領域，公司持續保持在數字人民幣硬錢包、發行/受理設備、系統平臺及應用解決方案等領域的研發投入，積極參與數字人民幣試點工作，協助多家運營機構完成數字人民幣相關的試點活動、展會宣傳和場景建設。

深度布局數字人民幣相關產品，未來規模化應用可期。央行高度重視法定數字貨幣的研究開發，在數字人民幣試點場景有序推動過程中，開通錢包數量及交易金額快速增長。公司作為國內較早從事數字人民幣相關技術研究與產品開發的企業之一，緊跟央行數字人民幣試點步伐，參與相關技術規范與標準的研究和制定，數字人民幣產品矩陣初步形成，用戶側、發行側、受理側、系統側產品均已完成基礎技術積累以及原型產品研發，其中用戶側、受理側以及系統側已有一部分產品開始商用。公司為多家運營機構、多個試點項目提供了多種形態的硬錢包、受理端產品和系統平臺及應用解決方案等相關技術服務，積極參與數字人民幣生態工程的建設工作。未來人民銀行將按照“十四五”規劃部署，繼續穩妥推動數字人民幣研發試點，與數字人民幣推廣使用相匹配的數字人民幣軟、硬錢包以及具有數字人民幣收付功能的智能終端也將具有廣闊的市場空間。