中國能建（601868）基本面好不好？券商2022年9月6日研報內(nèi)容摘要如下：預(yù)計公司2022 年營收為3737.16 億元，同增15.95%，歸母凈利潤為79.29 億元，同增21.9%，EPS 為0.19元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 為11.67 倍。

風(fēng)險提示：新簽合同落地不及預(yù)期的風(fēng)險；工程進度的風(fēng)險；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險。

2022 年上半年公司實現(xiàn)營收1582.87 億元，同比增長11.83%，其中，新能源及綜合智慧能源增速較快，勘測設(shè)計及咨詢業(yè)務(wù)、工程建設(shè)業(yè)務(wù)、投資運營業(yè)務(wù)下的新能源及綜合智慧能源板塊分別實現(xiàn)營收6.79 億元、351.09億元、9.30 億元，分別同比增長31.69%、27.85%、54.67%。

公司實現(xiàn)歸母凈利潤27.94 億元，同比增長18.69%。報告期內(nèi)，公司毛利率為10.10%，同比減少2.09pct，其中，勘測設(shè)計及咨詢業(yè)務(wù)、工業(yè)制造、投資運營業(yè)務(wù)毛利率較高，分別達(dá)29.98%、17.59%、25.79%。公司凈利率為2.56%，同比減少0.53pct。公司期間費用率為7.32%，同比減少0.79pct。

公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-137.93 億元，同比多流出27.82 億元，主要因支付的工程款、購貨款增加所致。

新簽合同同比增長10.24%，在手訂單飽滿。2022 年上半年公司新簽合同額5，327.64 億元，同比增長10.24%。報告期內(nèi)，公司搶抓特高壓輸電通道、大型新能源基地建設(shè)、東數(shù)西算等新機遇，全面布局“三交九直”“一交四直”“三地一區(qū)”等大通道源網(wǎng)端市場，實現(xiàn)境內(nèi)新簽合同額3，893.65億元，同比增長14.27%。公司境外實現(xiàn)新簽合同額1，433.99億元，其中，“一帶一路”沿線市場新簽合同額840.53 億元，同比增長7.99%，簽訂加納石油煉化、烏茲別克斯坦風(fēng)電場、羅馬尼亞聯(lián)合循環(huán)電站等重大項目。公司勘測設(shè)計及咨詢業(yè)務(wù)新簽合同額95.69 億元，同比增長58.37%，主要因公司積極提升跨行設(shè)計能力，積極進入水利（水務(wù)）、生態(tài)環(huán)保、綜合交通等基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)領(lǐng)域；工程建設(shè)業(yè)務(wù)新簽合同額為人民幣5，014.87 億元，同比增長6.61%；民爆業(yè)務(wù)新簽合同額52.83 億元，同比增長28.1%。

深耕新能源及綜合智慧能源。2022 年上半年，公司新能源及綜合智慧能源工程建設(shè)業(yè)務(wù)新簽合同額2，040.77 億元，同比增長116.61%。公司風(fēng)光等新能源發(fā)電實現(xiàn)營收9.30 億元，同比增長54.67%。獲取風(fēng)光新能源開發(fā)指標(biāo)837 萬千瓦時，累計獲取風(fēng)光新能源開發(fā)指標(biāo)2，226 萬千瓦時。同時，公司加快抽水蓄能、氫能業(yè)務(wù)布局，簽訂廣東、廣西等地抽水蓄能勘察設(shè)計、大連長興島、包頭固陽等地風(fēng)光氫儲一體化投資等重大項目。公司在新能源研發(fā)方面搶占先機，加快推動高空風(fēng)能發(fā)電、300MW 壓縮空氣儲能、電化學(xué)儲能等重大產(chǎn)業(yè)示范項目建設(shè)。