光伏行業(yè)還有潛力嗎？目前華創(chuàng)證券發(fā)研報認為：海內(nèi)外光伏市場需求旺盛，行業(yè)景氣度持續(xù)向上，四季度光伏市場有望迎來傳統(tǒng)旺季。

關(guān)注：1）組件：天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基綠能等；2）逆變器：德業(yè)股份、陽光電源等。輔材受主產(chǎn)業(yè)鏈博弈影響較小，關(guān)注四條投資主線：1）供需偏緊環(huán)節(jié)：石英和膠膜及粒子；2）經(jīng)營改善環(huán)節(jié)：熱場和支架；3）產(chǎn)業(yè)趨勢環(huán)節(jié)：鎢絲；4）預期差環(huán)節(jié)：金剛線。儲能方面：關(guān)注南網(wǎng)科技，科華數(shù)據(jù)，盛弘股份，科士達等。

風險提示：下游需求不及預期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事件影響企業(yè)產(chǎn)銷。

本周需求及成本拉動光伏玻璃價格上調(diào)，行業(yè)有望迎來量價齊升。根據(jù)PVInfoLink 11 月2 號報價，3.2/2.0mm 鍍膜光伏玻璃價格分別為28.0/21.0 元/m3，分別較上周上漲1.5/1.0 元/m3。需求旺盛疊加成本上行是本周光伏玻璃價格上調(diào)的主要原因。需求方面，四季度是光伏傳統(tǒng)旺季，組件排產(chǎn)增加帶動光伏玻璃等輔材需求增長。此外，四季度新增硅料產(chǎn)能正逐漸釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望回落，價格敏感度較高的地面電站需求或?qū)⑨尫牛p玻占比提升，有望帶動光伏玻璃需求進一步提升。成本方面，四季度進入傳統(tǒng)取暖季，天然氣等能源價格將迎來季節(jié)性上行，成本壓力預計將推動光伏玻璃價格上調(diào)。

2022 年前三季度，光伏玻璃環(huán)節(jié)出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象，主要系光伏玻璃價格回落疊加原材料和能源成本上升。展望四季度，光伏迎來傳統(tǒng)旺季，硅料產(chǎn)能逐漸釋放有望推動組件需求增長，光伏玻璃廠商上調(diào)價格傳導成本上行影響，光伏玻璃環(huán)節(jié)有望迎來量價齊升。