目前醫(yī)藥行業(yè)、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)的市盈率已逼近2015年的均值高點，估值的確有所高企。但考慮兩個因素，一是市場利率較2015年有了一定程度的下降，會提升整個權(quán)益資產(chǎn)的估值中樞。二是中國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，從前些年的重工業(yè)化、貿(mào)易走向消費(fèi)、醫(yī)療、信息等新興產(chǎn)業(yè)，也就是說，醫(yī)藥、消費(fèi)乃至近期流行的科技股，處于產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，溢價的效應(yīng)的確較為明顯。

具體到基金的投資方向，從近期基金的調(diào)研情況來看，他們依然青睞于醫(yī)藥、消費(fèi)、科技。不過，在新興服務(wù)業(yè)方向，比如說人力資源外包、消費(fèi)軟件、文化傳媒、物業(yè)管理等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域，也有大量機(jī)構(gòu)資金調(diào)研的信息，也就是說，第三產(chǎn)業(yè)有望成為基金等機(jī)構(gòu)資金重點出擊的方向之一。