去年年底，老南多次撰文（《債券基金，這個投資可以下手了》、《債券基金能下手了？一篇讓你徹悟的文章》），提醒大家關(guān)注債券基金的投資機(jī)會。

不少網(wǎng)友留言，問“現(xiàn)在能不能買”，老南一直未置可否。

原因在于，雖然看好債券基金的總體走勢，但是，擔(dān)心18年債券違約率提高，處處有雷聲。

看下截止到上周五，債券基金的前15名，和后15名的收益率，完全是一個天一個地。

再看下全部債基的收益率分布，大部分債基18年是賺錢的

中位數(shù)是過去一年的新高，年化差不多6%，優(yōu)秀的年化收益超過了7%。實(shí)際上老南認(rèn)為，2018年，優(yōu)質(zhì)的債券基金，全年收益率6%到7%的概率很大。

但少部分債基，不但虧錢，還虧的很多。

如這幾位老哥的債券基金，跌出了股票基金的感覺：

原因在于，踩雷了，碰上了債券違約，運(yùn)氣好的還同時踩到多個雷。

老南在《基金暴跌33%，居然因?yàn)橐恢恍肪吞岬竭^類似的案例。所以，本文要解決的問題很簡單：如何給自己的債券基金，驗(yàn)毒排雷。

• 規(guī)模為王

  如果說股票型基金，規(guī)模是收益最大的敵人，但債券基金，規(guī)模反而并不是最大的敵人。

  上面跌幅前列的債基，幾乎清一色的，規(guī)模僅千萬，有的僅幾百萬。有好幾只，都是持有人發(fā)現(xiàn)持倉風(fēng)險很大，快速贖回，導(dǎo)致規(guī)模快速縮水。

  所以，如若你持有的債基規(guī)模非常小，且過去半年，規(guī)模一直在快速減少，趕緊撤退。

  • 擁抱老司機(jī)

    盡量選擇多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷史業(yè)績長期靠前的基金經(jīng)理。

    如2016年10月的債災(zāi)，不少債基虧損嚴(yán)重，但不少老司機(jī)，早在之前，就已全部撤退。

    只要是經(jīng)歷過兩輪經(jīng)濟(jì)周期的老司機(jī)，往往會在目前這個時刻，控制好風(fēng)險，規(guī)避違約債券。

    • 警惕信用債

      債券分利率債和信用債。

      利率債的發(fā)行人基本都是國家（國債、地方政府債、政策性金融債、央行票據(jù)等），所以一般認(rèn)為其不存在信用風(fēng)險。

      而信用債，則屬于沒有國家背書，最近爆雷的，基本都是這一類。

      截止一季度，我們可以看到，債券基金重倉的前20大債券，基本都是利率債。

      

      但利率債雖然安全，但收益太低，所以會配置信用債，提高收益率。但是，提高收益，必然要承擔(dān)一定的風(fēng)險。

      那這時，你能做的，就是去看下這個債券基金的持倉，如果有信用債，查查是哪個公司，是否經(jīng)營業(yè)績有問題，或者風(fēng)險已經(jīng)爆發(fā)。如發(fā)現(xiàn)以下這種情況：

      

      想都不用想，趕緊跑路。