公募基金的季報是時效性非常強的機構持倉信息，因為季報的披露要求在季度結束后15個工作日內完成，這幾乎是最早的機構持倉信息。因為上市公司的一季報和三季報都是季度結束后的30日內披露，中報則是要等到8月底才完全披露，年報則更是要拖到來年的4月底才能披露結束。而私募、保險和資管是不對外公布報表的，所以季度結束下月下旬就公布的公募基金季報就顯得尤為珍貴。而截至10月27日，今年公募基金三季報已經完全公布。截至目前，只有天風證券徐彪做了一個簡單的分析，我覺得太流于形式，我寫一些個人觀察到的點。

三季度公募基金的總規模較二季度增長了1萬億，創下歷史新高11.17萬億。別誤會，不是股市來增量資金了，主要是貨幣基金增長了1.2萬億的市值。但這也表明中國人只會存款的日子結束了，強烈的理財需求+世界上最大的中產階級群體，會對中國的資本市場帶來怎樣的影響，拭目以待。

回到A股市場上看，十月以來，藍籌風格強化，這周更是因為貴州茅臺令人瞠目結舌的暴漲，讓輿情到達了一個階段性的沸點。股票市場從來都不是嘴炮見高低的地方，看看作為市場最重要的機構之一，公募基金在三季度做了些什么。

一、抱團強化

我將三季度持有基金數量最多三十只股票今年以來的持有基金數變化做了一個表，大家可以明顯的感覺到公募基金抱團的速度在前所未有的加快。中國平安、中國太保、新華保險三大保險股不到一年，持有其股票的基金數量紛紛翻了一倍都不止，一方面我們要感慨保險股今年確實迎來了業績的拐點，另一方面我們也必須承認，公募基金的抱團跡象越來越濃。在京東方A、大族激光、三安光電等今年市場表現良好的制造業企業上，這種抱團跡象也尤為明顯。

二、互聯網、傳媒被遺忘

這種遺忘不是說被大幅度減持，而是說徹底喪失話語權，沒有人關心了。作為13-15年牛市的核心龍頭，互聯網和傳媒如今成為明日黃花。曾幾何時，傳媒就是創業板的代名詞，樂視、萬達、華誼、藍標能撐起創業板權重的半邊天，現如今面對公募基金們紛紛把樂視網的估值下調到7.82元一股，真的是黃粱一夢。如今傳媒行業整體已經被低配，而中國人民的美好生活顯然需要更多更好的文化作品，開心麻花即將登陸A股，未來板塊還是存在新的機會。

至于互聯網企業，面對趣店逆天的業績和這兩天迅雷的暴漲，已經要開始懷疑人生了。我們不得不承認互聯網流量紅利已經消失，線上流量成本或許已經超過線下。阿里巴巴、今日頭條、微博這些流量端口坐地收租，賺的盆滿缽滿，其他人的日子并不好過。如何把盈利做上來以及如何處理前兩年哪些荒誕的外延式并購留下的商譽大坑，是A股互聯網公司要思考的事情。