我們推崇的定投微笑曲線強(qiáng)調(diào)過，追求在最低點(diǎn)買進(jìn)是很缺乏可行性的。于是問題來(lái)了。

投資者老李通過苦讀研報(bào)、各種努力調(diào)研學(xué)習(xí)，并且最終非常幸運(yùn)地尋找到了市場(chǎng)最低點(diǎn)，成功地從3月才開始定投，起點(diǎn)凈值為1.1元，也是每月定投都是1000元。

而另一個(gè)投資者，他的隔壁老王則看好基金的中長(zhǎng)期走勢(shì)，從1月就開始定投，起點(diǎn)凈值為1.3元，每月定投都是1000元，然后就是驚人的一幕.

苦讀研報(bào)、數(shù)學(xué)建模、宏觀解讀，很有把握的老李，會(huì)戰(zhàn)勝隔壁老王嗎？看圖：（老李=B，隔壁老王=A）

耐克早已給出答案：當(dāng)市場(chǎng)像耐克商標(biāo)那個(gè)勾那樣先跌后升，朋友們必須開干！而且有趣的是，立即行動(dòng)在相對(duì)底部開始定投，不需要等待絕對(duì)低點(diǎn)！

因?yàn)槟菢幼?，收益反而沒那么高呢。多人搞不明白，抓到最低點(diǎn)還不厲害么？為啥會(huì)有這個(gè)結(jié)論呢？讓我們破解直觀的錯(cuò)覺。

簡(jiǎn)話定投

基金定投，是指在固定的時(shí)間，以固定金額、自動(dòng)扣款投資到指定的開放式基金中，是懶人投資的妙法；

定投收益的計(jì)算，需要將每期定投金額除以當(dāng)期凈值得到當(dāng)期申購(gòu)的份額。

贖回時(shí)，再將各期份額加總后乘以贖回時(shí)的凈值，得到定投中收益，減去各期投入成本總和，得到絕對(duì)收益。

直覺上來(lái)說(shuō)，老李的投資更精準(zhǔn)，收益率應(yīng)該更高，但是以為隔壁老王比老李多投了2個(gè)月。而且大家會(huì)感覺隔壁老王投入成本更多，但是隔壁老王在下探的過程中一直在廉價(jià)吸籌，這是被老李和其他投資人忽略的。

為啥會(huì)這樣呢？

因?yàn)?，成本論是一切的根源！低買高賣的原則理解不清很容易讓投資者產(chǎn)生定投也應(yīng)該從最低點(diǎn)開始的誤區(qū)。

實(shí)際上低和高的對(duì)比不應(yīng)該是老李和隔壁老王開始定投時(shí)的點(diǎn)位誰(shuí)低，而是二位買到手上所有份額的平均成本相對(duì)贖回時(shí)的凈值誰(shuí)低。