之前有朋友問我為什么喜歡買新基，其實嚴格意義上來講我買的不能算新基，因為并不是在認購期買入的，而是在度過募集期之后開放申購一兩年之內的次新基。

不要一談及次新就色變，此次新非彼次新，次新股之所以大起大落是因為買不到新股的資金退而求其次的選擇所掀起的炒作之風，而次新基本身并非重倉次新股板塊，所以完全是風馬牛不相及的兩碼事。

為什么要買次新基：

至于為何青睞次新基，首先是受“熊市買新牛市買老”投基常識的啟發，具體可以這樣理解：新成立的基金通常要經過大概半年左右的建倉期，也就是說募集到的那些錢不可能一股腦全投進去，會有一個逐漸完成布局的過程。在熊市這個過程很容易幫你躲過這期間的下跌，所以往往出現這樣的怪現象，新基發行數量雖少，但表現普遍好于老基，呈現出少而精的特征。而換成牛市則完全相反，由于時不我待，新基沒來得及滿倉就已經錯過大部分漲幅，所以新基發行數量猛增但其表現卻明顯落后于老基，呈現出多而濫的特征。

除了原理上的考慮，還有一層個人因素，便是生命周期理論的引申。在之前的帖子當中也有提及產品的生命周期理論，一個產品從誕生到滅亡通常會經歷導入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。延伸到基金投資過程也同樣適用。

記得以前有看過十年牛基的分析，印象當中歷經十年而不衰的滿打滿算不超過十只，對于當前幾千只的規模真的算是微不足道了。事實上就主動管理型基金而言，經理任期超過5年的都算是少數，所以我們不妨就以5年視為基金的一個完整生命周期。

最先半年的建倉期視為導入期，也就是新基階段，期間我們看不到持倉數據，無法形成對業績的直觀判斷，并不建議購買。

成立后的一到兩年視為成長期，也就是我們重點關注的次新階段，期間持倉已經公布，也有一些真實業績可以作為參考，是熊市買入的最佳時間。

通常來講成立后的三到四年應該進入成熟期了，也就是業績好壞基本可以定型，好基可以繼續持有觀察，差基就不必多過指望了。