養老型公募基金業內談論已久，日前終見初步方案。基金君第一時間獲悉，本周《養老型公開募集證券投資基金指引（試行）》的初稿下發到一些公募基金管理人手中，并開始征求意見，一些證監局要求，基金管理人的相關意見要于5月18日前反饋。這意味著，養老型基金這一全新的公募基金品種有望誕生。

監管層在指引起草說明中認為，當前推出“養老型”基金對于公募基金行業服務個人投資者養老投資，推進養老金市場化改革，促進公募基金行業健康長遠發展，具有非常重要的積極意義和必要性。

監管要求，為穩妥推進有關工作，當前推出“養老型”基金應當遵循：平穩起步、規則明確、穩妥推進、控制風險的原則。

養老型基金指引試行初稿共有13條，分別對養老型基金的立法依據、產品定義、產品類型、投資策略、投資比例、子基金要求、基金管理人和基金經理要求、運作方式和費用、銷售適當性、存量產品變更等多個方面做出了詳細規定。

一、養老型基金可采用

FOF或普通基金形式

指引初稿稱，為對接養老資金理財需求，規范養老型公開募集證券投資基金（以下簡稱：養老型基金）的運作，保護投資人的合法權益，根據《證券投資基金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》等有關規定，制定本指引。

具體到產品定義：“養老型基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金”。

值得注意的是，根據指引初稿，養老型基金可以采用基金中基金（FOF）形式，也可以采用普通基金形式運作。

二、養老型基金運作

需遵循特定的投資策略

和普通基金不同的是，養老型基金由于具有特定目的，其投資策略也較為固定，根據指引初稿要求，養老型基金應當采用成熟穩健的資產配置策略，控制基金下行風險，追求基金長期穩健增值。投資策略包括目標日期策略、目標風險策略、組合保險策略以及中國證監會認可的其他策略。