今年以來，由于委外定制基金要求、基金發行遇冷和部分公司布局產品線，發起式基金這種設立方式正在 流行 。在發起認購資金層面，大型公募基金公司 不差錢 ，一般公司自掏腰包發起認購，而小公募公司大多需要依賴股東資金的支持。

定制基金

成發起式設立新因素

據證監會最新發布的基金募集申請公示，截至4月末，今年以來申請設立的發起式基金已達25只，大大超過去年同期申報的3只；正式成立的發起式基金也有9只，同比大體持平。

北京一位中型公募市場部人士表示，由于公募流動性管理新規有要求，委外定制基金需要以發起式基金形式設立，今年公司發行的定制基金也在進行發起式設立的改造，這是今年發起式基金設立增多的重要原因。

在今年3月末，證監會發文就《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定（征求意見稿）》對外公開征求意見，加強新設基金的投資者集中度管理。

其中，對基金管理人擬新設單一投資者占比達到或超過基金資產凈值50%的基金提出了發起式設立的要求：公司自有資金、股東資金認購產品不少于1000萬，將產品設立間接與公司資本掛鉤，限制隨意無序發行。

應對市鈔冬

從上述25只基金類型看，疑似定制基金要求的定期開放發起式基金僅有3只，其余22只發起式基金分別為指數型基金、混合型基金和主動量化基金，占據發起式基金的絕大多數。

北京一家次新公募基金公司的人士表示，發起式基金的好處很多，一是可以低門檻成立，沒有2億元、200戶的設立限制；二是由于公司自有資金或股東資金持有，可以和用戶利益綁定，風險共擔，宣傳推廣也有一些 噱頭 。

北京一家新公募基金公司的總經理表示，當前基金發行市撤境不好，直接募集也很難成立，即便是低風險的二級債基，銀行渠道也很擔心難以成立。他說： 一家公募公司發行的一只定開債基，募集了3個月，僅認購了3000萬，有時一天只能賣出幾萬，而發起式基金可以避免這種尷尬。

滿足產品線布局需求

除了定制基金需求和市場原因外，完善公司產品線成為發起式基金紛紛設立的另一大原因。

數據顯示，銀華基金是申報發起式量化基金數量最多的公司，該公司今年以來已經申報7只發起式量化基金，分別為文體娛樂、醫療健康、食品飲料等細分領域的量化發起式基金。知情人士表示，銀華基金發起式設立這類產品有布局量化產品線的考慮。

北京一家次新公募基金公司人士表示，該公司首只權益類產品是以發起式形式設立的，因為新基金募集難度大，而且公司擅長固收類投資，缺乏權益類產品的歷史業績、管理經驗和市場知名度，公司就以發起式形式試水這類產品，降低產品募集不成立的風險，以求先把業績做出來。(來源:南^方^財^富^網)