今年以來，滬深股市相對靜穩的環境中，權益投資缺少相應的機會，雖然今年一季度，不少股票型基金等抓住市場中 吃藥喝酒 、白馬藍籌等的機會，但是權益投資不容易。在上述背景下，隨著IPO的持續加速推進，打新基金仍有不錯的市場表現。

當前，打新的賺錢效應持續吸引各路資本紛至沓來，打新戰場人頭濟濟。在這樣的情況下，近期不少公募打新產品正在創新自己的戰略， 固收+股票底倉+打新 等 花式策略 不斷涌現。

取舍 賺錢與規模

隨著基金一季報等資料的披露，打新基金的規模、業績等得以展現。方正證券固收首席分析師湯雅文指出，打新基金2017年至今總體表現優秀。截至4月21日，主流的5億-10億元打新基金費后平均年化凈值增長5.78%，較一季度年化收益率略有下降，但整體表現仍好于去年。

今年以來，打新基金還有一個明顯的特征是規模的收縮。湯雅文表示，根據2017年一季報，接近七成的打新基金規模在10億元以下。一季度相比去年四季度打新基金大約縮水600億元規模。其中10億-15億元規模的打新基金贖回情況最嚴重。湯雅文進一步指出，從打新收益的角度來看，2016年10月起，新股網下申購上限調低，打滿上限需要的規模縮小，越大反而攤薄收益，加之今年來并無大票發行，委托人天然有動力收縮打新基金的規模，轉而投向定制更小的偏股型基金或量化對沖作為打新基金的殼。湯雅文認為，盡管今年以來A股市場的風險偏好極低，但打新基金委托人對于提高股票倉位的接受程度越來越高（可能是因為獲取了較豐厚收益）。打新基金產品依然會存在，只是越來越小的規模或成為主流。

對此，華創證券認為，監管趨嚴是大趨勢，委外將繼續面臨贖回壓力，委外資金對應的一些打新基金將面臨規模的縮減甚至清盤，監管趨嚴可能會使得打新收益下降，打新基金收益不及預期，也會面臨持有人的贖回。整體看在委外贖回的趨勢背景下，打新基金的規模料將收縮。(來源:南^方^財^富^網)