為了規避大資金退出導致股價 閃崩 的現象，定增基金經理在減持時也會選擇拉長變現周期、大宗減持等方式，降低對二級市場的影響。

A股素有 解禁潮猛于虎 之說，隨著4月份限售股密集解禁，尤其是定增配售股解禁數量增多，如何采取風控措施，避免對二級市場股價影響，成為定增基金經理的重要考慮。

多位公募人士告訴中國基金報記者，股票解禁后是否操作，主要從產品到期日、個股基本面、股市大趨勢等多角度擇時，決定持有或退出的時機。為了規避大資金退出導致股價 閃崩 的現象，定增基金經理在減持時也會選擇拉長變現周期、大宗減持等方式，降低對二級市場的影響。

1年期到期定增項目多浮盈

根據巨靈數據統計，截至4月16日，上周滬深兩市共有25只個股涉及限售股解禁上市，共計179.6億股，周解禁總市值高達1021.51億元。

另據記者了解，4月份A股解禁股數量為兩百多億股，在2017年月度解禁量中位居第二，僅次于9月的266.6億股。其中，定向增發機構配售股份解禁是主力軍，并以制造業為主。

多位接受記者采訪的定增基金經理表示，近期確有多只標的解禁，多數浮盈可觀，在投資層面并不急于退出。

北京一家中型公募定增主題基金經理向記者透露，他管理的基金組合里有一只1年期的定增股解禁，屬于家電板塊，去年漲幅可觀，目前積累了40%~50%的浮盈。

該基金經理稱，在操作上，不會馬上賣出。一方面，二級市場已提前反映了個股解禁的利空，股價短期下跌了一波，目前尚在低位；另一方面，這只定增基金產品距離到期日還有很長時間，沒必要著急退出，避免對股價產生沖擊。

該基金經理表示： 近期股市交易中，中國平安、興業銀行在尾盤‘閃崩’，漫步者、邦訊技術、南威軟件等多只個股也被突然的大單砸到跌停板，在訂單執行中如何采取風控措施，避免對二級市場的影響，基金也得考慮。

北京一位中型公募專戶投資部總監也表示，他管理的專戶產品去年陸陸續續參與了50多只非公開發行股票定向增發，因為持股大部分是1年期的，大盤也是在上漲趨勢里，目前解禁股整體還是盈利的，一般浮盈在30%~40%之間，最大浮盈有60%。

該總監透露： 目前，我們主動管理業務這塊定增組合是盈利的，但類通道業務這塊產生了小幅虧損。 (來源:南^方^財^富^網)