理財序理財9月19日訊 新股的接連登場，打新基金的收益或會跟著水漲船高。不過由于新股“金身不破”，打新基金備受市場熱捧，基金規(guī)模呈爆炸式增長，稀釋了老基民的收益。新入場基民應(yīng)如何選擇打新基金?

科普打新基金

首先，什么是打新基金?一些基金會用部分或全部集資參與新股申購，這樣的基金就被叫做打新基金。

基民如何挑選打新基金

1、理想規(guī)模：5億~10億元

基金經(jīng)理們大多認為，決定2016年打新基金收益最為關(guān)鍵的因素當屬打新基金的規(guī)模。

調(diào)查結(jié)果進一步顯示，絕大多數(shù)公募基金經(jīng)理認為，打新基金的最佳規(guī)模在5億~10億元，也有部分人士認為在10億~15億元，但是絕對不能超過20億元。出于做大資產(chǎn)規(guī)模的考慮，基金公司今年普遍通過渠道對外宣傳的最佳規(guī)模是在10億~15億元。

詳細點講，打新基金規(guī)模在5億元以下的話，基金資產(chǎn)在打新布局上可謂是捉襟見肘，要是碰到新股提高申購門檻，則會更麻煩。比如即將于2月26日進行申購的新股司太立(行情-- --，買入)(603520，買入)，其承銷投行東方花旗將股票市值門檻上調(diào)至滬市日均3000萬元，如果打新基金資產(chǎn)規(guī)模只有5億元，將直接導(dǎo)致打新基金股票底倉比例超過5%，投資風險加大;若打新規(guī)模在15億元之上，資金的使用效率不高，可能會出現(xiàn)閑置現(xiàn)象，直接攤薄打新基金的收益率。

要知道，以往特別是去年，打新基金都屬大塊頭型，規(guī)模多在30億~40億元，這也意味著，打新基金今年要想取得好成績，必須經(jīng)歷一番殘酷的減肥瘦身。這樣看來，年初以來機構(gòu)資金的大幅撤退并不一定是壞事。

2、債券團隊實力強

打新基金本質(zhì)上已變?yōu)閭突穑渲饕找孢€是來自于債券，打新淪為副業(yè)，只能是增強收益。那么，基金公司背后債券團隊的實力就顯得尤為重要。

盡管年初以來，債券市場表現(xiàn)不錯，仍然維持上漲，但去年末山水債違約事件，多少還是給債券品種的選擇敲響警鐘。投資者在選擇打新基金時，自然要參考基金公司旗下其他債券型基金過往的業(yè)績表現(xiàn)。

3、股票投資比例要搞清楚

基金想打新就必須要購買一部分股票，作為參與打新的門檻。要知道機構(gòu)資金對風險那是格外厭惡，打新基金的股票持倉占總資產(chǎn)的比例，那絕對是重點關(guān)注對象。若股票市場大幅波動，那么底倉有可能會將通過債券和打新辛苦掙來的收益全部吞掉。

由于上述比例在基金相關(guān)的契約文件中并沒有表述，所以很難限制。業(yè)內(nèi)通行的做法是，股票持倉占比5%，已是打新基金能夠容忍的極限。當然，也有大膽的基金將該比例放大到10%，碰到市場上漲，自然會獲得高于業(yè)內(nèi)平均水平的收益;而在市場下跌時，同樣會損失慘重。

投資者在挑選打新基金時，一定要搞清楚打新基金股票底倉比例的上限是多少，搞清楚打新基金歷史持股情況。比如老的打新基金是否還持有老股，這會決定打新基金凈值的波動程度，甚至在股票市場劇烈波動時，有可能決定波動方向是向上還是向下。

4、打新基金費率精打細算

打新基金的收益率本來就不高，打新基金的費率自然不能忽視。自去年三季度以來，基金公司紛紛下調(diào)自家旗下的打新基金的管理費率，從原先的1.5%普遍降至0.8%附近，申購費率則取決于購買資金量的大小，最高不超過1%。如果投資者資金量大，可以選擇申購C類份額，此類份額沒有申購費用。

在購買打新基金時，投資者也要注意挑選購買渠道。通常情況下，銀行等代銷機構(gòu)較難有折扣，而通過基金公司網(wǎng)上直銷的方式往往有不低的折扣，比如購買費率直接6折，投資者只需身份證和一張銀行卡就能在基金公司網(wǎng)站上輕松搞定。[page]

打新基金真的穩(wěn)賺不賠?

基金按資金投向分為貨幣型、債券型、混合型及股票型，而所謂打新基金其實只是一種概念，并且，只要是混合型或股票型基金，很多都會申購新股，所以，都可以泛稱為打新基金。

“申購新股能中簽是小概率事件，我們曾調(diào)查過，2014年申購新股的基金中，中簽的資金量最多也就占到基金總市值的百分之一點多，這也就意味著，打新股對于基金長期的收益影響并不會很大。”廖禮亮表示，基金的風險等級主要取決于投資方向，如投資國債、央行票據(jù)的貨幣基金風險肯定低，投資股市的股票型基金風險相對肯定要高;而基金的投資收益則主要取決于基金經(jīng)理人的投資管理能力。

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