不要看諾安成長2020年收益不佳，但是，它是名副其實的“網紅基金”，連帶著基金經理蔡嵩松也變身網紅，就連后援會都已經成立了。

前段時間一條關于“諾安基金經理蔡嵩松年終獎預計超7000萬”的消息在市場上流傳，7000萬，這個數字給諾安成長和蔡經理的大火再填一把火。

諾安成長為何大賣？哪怕它2020年收益不佳？

第一，基金業績一度傲人，形成虹吸效應。

諾安成長混合是2019年業績排名在全市場第9位的主動權益基金，該基金2019年全年回報達到95.44%。2020年，該基金即受到了投資者的瘋狂追捧。

數據顯示，2020年二季度末諾安的基金規模達到161億元，相較2020年年初增長了近100億元。到2020年年末，諾安成長混合基金的基金規模已經超過300億。

基金業績一定是投資人關注的第一因素，但是，基金業績的消息是呈現“波紋型”傳播的，資深投資人賺到最好的收益；普通投資人后來跟進，業績已經下滑；而小白投資人看到老消息，買入自以為的“明星基金”，自然變成接盤俠。

上述的圈層效應，提現在具體的基金上，就是不斷創新高的基金規模，不明真相的投資新人還在不斷涌入。

第二，支付寶等理財平臺的熱捧，推動了基金規模走高。

諾安成長的熱賣離不開支付寶等平臺的推波助瀾，只要你仔細關注，諾安這只基金不止一次登上支付寶推薦基金的首頁。

支付寶平臺的用戶，有很大比例的投資新人，他們可能是剛入社會的職場新人，可能對于基金一知半解，他們看到支付寶的首頁推薦，立馬就被“宣傳語”吸引，以為找到了財富密碼，殊不知。

所以，我個人一般不買支付寶推薦的基金，平臺推薦基金的背后邏輯是歷史業績，然而基金要賺錢，看的是“未來業績”。A股是輪動的，板塊之間此消彼長，歷史業績好的基金說明他投資的板塊走出一波上漲，然而，暴漲的同時，下調的風險也在累積。

投資新人不理解這背后的邏輯，盲目根據平臺推薦買基金，一不小心就會成為接盤俠，而那些所謂“明星基金”的規模就會膨脹，哪怕它的持倉已經處于高位下跌的風口，哪怕它的業績已經縮水。

第三，諾安規模膨脹，肯定也有真正看好半導體板塊的投資人，堅持買入的原因。

說起諾安成長混合的風格，看一下諾安的持倉。2019年一季度，諾安主要持有的是中國長城、中國軟件、中科曙光、韋爾股份。在不到一年的時間里，諾安已經從一個半導體、軟件、云計算等混合型科技基金，轉向完全以半導體為主的基金。重倉股票：兆易創新，圣邦股份、韋爾股份、北方華創、卓盛微、滬硅產業、三安光電、長電科技、中微公司、聞泰科技。清一色十只半導體芯片股，我個人覺得還是很炫酷，滿倉allin半導體。

可以這么說，諾安是一只披著基金外衣的半導體股票。

現實生活，還是有投資人無限看好半導體板塊，他們愿意售后板塊的周期輪動，愿意等待板塊深跌反彈。因此，哪怕諾安業績下滑，他們也堅持持倉，甚至逐步加倉，這也導致諾安的基金規模暴漲。

然而，在我看來，買基金而不是買股票的原因是什么？最大的原因就是分散風險，基金持有不同的股票，可以降低投資風險。

反觀諾安，同行業的股票同向性就非常大，同漲同跌很明顯，這種持倉風格注定了本支基金大幅波動的本質。行業集中漲，也就會集中跌，這不是背離了投資基金的初衷？