近期，國際油價確實出現大幅度反彈，然而此次油價反彈是由于OPEC+國家原油減產、俄羅斯沙特原油價格戰終極等多方面因素促成，是經濟向好的信號，但是，遠沒有達到預示經濟形勢已經回暖的水平。

01國際油價絕地反彈的原因分析。

4月底國際油價創出歷史新低之后，油價穩步回升，5月19日，WTI主力合約達到33.10美元/桶，布倫特主力合約也攀升到35.72美元/桶。

油價的回升與三大因素有關：

第一，OPEC+國家達成原油減產協議。前期國際原油價格暴跌的根本原因是供需失衡，疫情影響之下，原油需求銳減，但是原油的供給卻始終處在高峰，供過于求的情況下，價格暴跌在情理之中。

5月1日，OPEC+國家原油減產協議正式實施，協議約定，OPEC及其合作者將共同進行每日削減970萬桶的減產行動，沙特、科威特等石油大國還主動要求進一步減產。

除此之外，非OPEC+也逐步削減原油供給，根據國際能源署報告，和加拿大4月份的產量比年初減少了300萬桶，未來不排除進一步減產的可能。

主要產油國的同步減產，能夠推動國際原油供求重新趨近平衡，這是油價企穩回升的重要原因。

第二，世界經濟重啟的步伐加快。目前，雖然世界疫情防控還未達到拐點，但是各國經濟重啟計劃已經緊鑼密鼓的開展起來，經濟活動逐漸恢復。

以為例，政府不顧防疫專家的警告，執意重啟經濟，很多州已經逐步放開經濟管制，各地對于原油的需求逐步回暖。

不僅是，意大利等歐洲國家也不甘落后，再加上疫情防控措施有力，穩步復工復產的中國，國際市場對于原油的需求，進一步增加。供求關系的變化，是油價回升的根本原因。

第三，大眾對于經濟復蘇的預期進一步推高油價。5月18日，Moderna公司宣布新型冠狀病毒疫苗取得突破性進展，部分試驗參與者產生了新冠病毒的抗體，此舉說明新冠疫苗的面世被推進了一大步。

疫苗的面世，無疑能夠增加投資者對于經濟復蘇的信心，也會更加看好國際原油的投資前景，好的預期會提前體現在原油價格上。

綜上，國際油價在前期歷史性新低的基礎上，快速反彈，主要是由于原油供需重新取得平衡，以及大眾對于經濟復蘇的預期，這當然是經濟向好的信號，但是以此判斷，經濟形勢已經回暖，太過草率！

02國內經濟形勢究竟如何？

15日，國家統計局公布了咱們4月份的經濟數據，大部分數據還是積極向好的，能夠體現我們復工復產的進展，但是，也要看到，目前經濟發展的隱患還是不少。

第一，4月工業增速轉正，復工復產成效顯著。4月份工業增加值同比上漲3.9%，比3月回升5%，和4月份PMI走勢一致。與此相對，4月份全國中小企業復工率為84%，全國規模以上工業企業的平均開工率超過98%。

在有關部門的有序推動之下，工業生產正在逐步恢復之中，各項工業指標已經接近去年同期水平。

第二，固定資產投資累計增速持續回升。投資是拉動經濟的三駕馬車之一，投資回暖能夠有力的提振經濟。

房地產投資進一步好轉，4月份，房地產銷售面積當月同比增長-2.29%（3月同比-14.11%），新開工面積當月同比增長-1.17%（3月同比-10.49%），降幅明顯收窄。

基礎建設投資增速轉正，在新基建政策的帶動之下，4月基建投資增速為4.8%，已經轉為正值。

第三，消費降幅顯著收窄，互聯網銷售活躍。4月社會消費品零售總額同比增速為-7.5%，較前值收窄8.3個百分點。

尤其需要注意的是，疫情影響下，消費者逐漸轉向互聯網，外加平臺大量的促銷活動，實物商品網絡零售額占社零總額比重持續上升，已經超過24%。

從經濟指標來看，國內經濟整體向好，但是大潮流之下，依舊存在隱憂，主要體現在兩方面：

一方面，出口壓力劇增。雖然國內疫情防控較為成功，已經基本控制了新冠病毒的蔓延趨勢，到那時國際疫情防控不容樂觀，尤其是歐美等發達國家。

考慮到海外疫情的反復性、復工復產的推動進度等不確定性因素，我們的出口壓力還是非常大的，外需的不確定性很高。

另一方面，國內存在通貨緊縮的壓力。國內CPI、PPI指標，自2月份以來持續走低。加上近期豬肉供給改善、鮮菜蔬果季節性因素將會帶動CPI進一步走低，國內通縮壓力顯現。

短期來看，通貨緊縮能讓百姓買到更便宜的東西，但是長期來看，通縮對于經濟的傷害是毋庸置疑的。

綜上，經濟是一盤大棋局，任何一個小的指標、小的領域都不能帶動整體經濟形勢的變化。國際油價的回暖，是經濟向好的象征，但是遠沒有達到預示經濟形勢回暖的程度，目前來看，國內經濟發展仍有隱憂和不確定性。