改革開放前30年，中國受到歐美發達國家圍追堵截，幾乎沒有任何外匯儲備。而從1978年中國對外開放為起始，中國的外匯儲備穩步增長，一直增長到目前約3.1萬億美元左右。相當于有將近三分之一的錢都用于購買美債。

為什么要買美債呢？對于中國來說，進出口一直是我們經濟的重要拉動力之一，出口賺美元，進口花美元，只要我們的對外貿易做得好，出口大于進口，就可以形成外貿順差，賺取大量的美元外匯。改革開放吸引了大量的國際熱錢流入國內進行投資，只要流入比流出的錢多，也能形成順差。另外，存銀行，利息太低了,買股票，風險太大，跌了誰負責，而且誰有能力接3萬億美元這么大的盤。買國債，風險也不小，誰也不能擔保不會買到希臘或者委內瑞拉這些國家的國債。最后，唯有美國國債是相對合適的，一來有美國政府作為擔保，二來美國國債規模足夠大。

更重要的是，中國是一個低收入、高儲蓄的國家。這一點不像美國，美聯儲是美國財政部最大的債權人，而華爾街大摩、高盛、花旗等等大金融財團都是美聯儲的大股東，這些金融財團操控著美國政府的財政支出，所以當美國政府用財政收入對金融危機進行救市，也就意味著是用納稅人的錢將私人企業“收歸國有”，這肯定是行不通的，如2011年爆發的占領華爾街運動等，這也正是美國平民和金融財閥之間矛盾激化的折射。同時也是為什么特朗普的民族主義、貿易保護主義等政策思想能夠在美國立足的重要原因。但是我們中國恰恰相反，所以現在要把這些資本要把它好好用起來，與其放在美國的國家債券上，不如投到一些真實的資產上去。畢竟減輕我們中國企業的債務，平衡風險才是我們的主要任務。同時也要防范我們的買的美債不出問題。

但是，自在08年金融危機爆發后，央行為了振興美國經濟買入大量美債，而在前任主席耶倫(Janet Yellen)的帶領下從去年10月開始進行縮表。不僅如此，特朗普的財政政策擴大了預算赤字，讓財政部不得不加大發債規模，讓美債的供應端更不容樂觀。

所以中國和日本是美債的第一和第二持有國，而由于最近中美在貿易問題上互撂狠話，有觀點認為中國可能在必要時刻拋售美債。截至1月底，中國持有約1.17萬億美元美國國債，持倉規模僅次于美聯儲(FED)。

本政府周一發布的數據顯示，日本投資者在2月拋出3.924萬億日元的美元計價債券，創下最高的月度出售紀錄。這已經是日本連續第五個月拋售美債了，此間累計拋出7.675萬億日元的美元債券。與此同時，日本投資者增持歐元計價債券，2月累計買進1.059萬億日元的規模。

不僅僅是中國和日本，俄羅斯更不用說了，之前積極和中國在人民幣原油結算體系。現在呢，聯合伊朗、土耳其積極的構建屬于三國的支付體系，也就是Mir支付系統。而因為大宗商品價格暴跌，更早前，包括安哥拉、阿塞拜疆、哈薩克斯坦在內的10種貨幣已經先后拋棄了他們認為最為牢固的錨定目標——美元。

目前，拋棄美元的烈火更是蔓延至了歐洲，包括法國、德國、西班牙、比利時等一批歐洲老牌資本主義國家幾乎同時宣布將人民幣納入其外匯儲備，減少美元儲備。