黃金價格基本的支撐來自于經濟的下行趨勢以及各國央行的寬松政策，2019年美聯儲的降息以及的經濟下行給予了黃金上漲的動力，目前黃金波動的基準線維持在1560美元左右是比較合適的。最近的大幅度上漲來自于短期疫情，對于經濟沖擊的預期擔憂，以及美聯儲釋放的大量回購流動性對黃金價格的提振。

首先來說，美聯儲向市場上投放了數千億美元的流動性，這些資金支撐著黃金價格，讓黃金下跌相對更難一些，而上漲很容易出現，因此我們可以看到，在2月份大量經濟數據利空的情況下，黃金依然保持上漲，這種上漲在遇到利多的時候更容易出現過熱。

那么最近我們看到疫情對于經濟的沖擊已經逐漸浮現，的經濟數據已經開始包含了這種影響，但是要知道疫情對于經濟的沖擊才剛剛開始，未來還可能繼續的擴大，這也帶來市場對于未來經濟數據的擔心，因此最近各國股市都出現了大跌，而且黃金也出現了上漲，但是這樣的上漲速度太快，顯然有超買的跡象。

不過在超強流動性的支撐下，黃金出現較大幅度的回調下跌可能性也不太大。但是即便如此，各位在黃金上漲的趨勢當中也需要多加留意，因為如果黃金沖高的太過猛烈的話，未來可能會面臨一次較大幅度的回調，這個回調有可能是疫情對于經濟的沖擊趨緩出現的預期緩解，也有可能是流動性撤回造成的流動性支撐減少。

短期來看，黃金目前可能處于高位震蕩階段，過高的上漲會有小幅度的回調，但是進入3月之后，更多的經濟數據披露可能會對黃金有更強的支撐，再加上美聯儲降息預期不斷升高，3月份黃金的上漲才可能真正到來。