黃金的價格本就是有貨幣的價值決定的，所以貨幣貶值就意味著黃金等價的貨幣增加。

我在專欄中對于黃金的價格走勢有過詳細分析，這里簡述觀點。

黃金作為硬通貨和一般準價物，可以認為黃金的價值是永遠不變的，黃金的價格漲跌就來自于貨幣漲跌的負面反映，貨幣上漲，黃金下跌，貨幣下跌，黃金上漲。

因此當貨幣發生貶值的時候，黃金的價格肯定是上漲的。這就意味著，當貨幣貶值發生的時候，我們能夠看到黃金的價格迅速上漲，也可以認為是黃金兌換的貨幣總量上升了。

貨幣發生貶值一般出現在幾方面，第一方面是市場上的貨幣供應量增加了，這來自于經濟的增長或者商品總價值的上升，也可能來自于各國央行針對經濟增長或衰退做出的反應，增發了貨幣，或者降息等寬松的操作。因此從這個角度來說，黃金在超長期可以視為一直增長的，因為貨幣量和商品總量是不斷上升的，通貨膨脹一直在進行，黃金的上漲也就保持了一定的速度。而在央行進行寬松刺激的時候，黃金價格也會有上漲。

另一方面就與貨幣的絕對價值相關，如果貨幣的絕對價值下跌，那么黃金對應的價格就上漲，這往往來自于經濟下行周期，經濟實力不足以對貨幣價值進行支撐。所以在經濟下行周期可以看到黃金的迅速上漲，也來自于這方面的因素。